手机屏幕里的《王者荣耀》游戏主播，拿了“五杀”（短时间内连杀五名敌方英雄，团灭对手），李方觉得对方“太厉害了”，点开虎牙App屏幕右下方的“礼物盒”按钮，刷五六块钱的小礼物。

李方刚大学毕业，尚无经济来源，游戏直播打赏的支出却非常慷慨，每月近百元。95后的他，正是游戏直播领域主流消费人群。虎牙（NYSE：HUYA）官方数据显示，平台上90后用户占比超过八成。他大学同学中，“10个有7个看游戏直播”，好友偶尔也送主播一些小礼物。

2020年第一季度，虎牙的付费用户达到610万，平台ARPPU（每付费用户平均收益）值高达372.9元，即每月达124元，直播业务收入高达22.75亿元，在总营收中占比超九成，同比增长46.3%，以2019年79.76亿元的体量推算，不出意外的话，虎牙的游戏直播即将跃上百亿规模。

虎牙直播为何能吸引千百万用户，心甘情愿为游戏主播“氪金”？

抢占头部

虎牙由欢聚时代（NASDAQ：YY）的游戏直播部门发展而来。

2014年底，为应对斗鱼竞争，欢聚时代将YY游戏直播业务独立，更名为“虎牙直播”，赋予团队更大自主权。当时正值游戏直播风口，众多玩家涌入，游戏直播平台接近200家，各领风骚，如王思聪入局，熊猫直播诞生，腾讯两度投资龙珠直播，后又亲自下场，推出“企鹅电竞”产品。

虎牙不得不加快步伐，同后来者竞争。2015年3月，虎牙宣布投入7亿元，挖角顶流主播，深耕电竞内容，优化直播技术。次年初，虎牙斥资近1亿元天价，签下“英雄联盟最受欢迎解说”韩懿莹（Miss）3年合约，向外界传递对游戏主播的重视。

主播是直播平台的核心资产之一，分量极重，留住主播等于留住观众，虎牙直播从挖掘、培养、包装推荐的一系列“养成”计划中，形成造血机制。

在争夺《英雄联盟》主播之際，腾讯推出《王者荣耀》，仅用一年时间，该游戏的日活跃用户超过5000万。虎牙早就预见《王者荣耀》的爆发，抢先布局，游戏上线5个月，即举办首届手游赛事《王者荣耀》联赛，创下观看人次超过1000万的纪录，签约《王者荣耀》职业联赛冠军战队仙阁以及嗨氏、李太白等一众游戏主播。

据统计，虎牙一度拿下超过七成《王者荣耀》主播。

游戏电竞赛事、职业选手等头部主播，为平台带来了独家精品内容，吸引众多游戏玩家前来观看直播，这些用户恰是游戏直播业务的潜在买单者。

继承母公司YY运营秀场直播的经验，虎牙技术上不吝惜投入，2016年，用户不再需要安装插件，即可打开虎牙直播网页观看;2017年，与英特尔合作，推出蓝光画质，提升用户观看体验。易观数据显示，这一年虎牙年均次月留存率达59%，位于行业第一。

虎牙主播“钢门哥哥爱你呦”（“钢门哥”）告诉《21CBR》记者，2015年，他曾在斗鱼平台直播，因为服务器不稳定、平台人气较弱，随后转战虎牙。钢门哥在《炉石传说》版块小有名气，便从国企辞职选择全职做游戏主播。彼时，同虎牙签约的他，在各平台天价抢夺游戏主播的氛围中，也有月入百万的大主播梦。