一个IP赚了4.56亿元。

盲盒热潮下，泡泡玛特的Molly系列，单个定价59元，2018年卖出了400万个。

疯狂的粉丝们，将盲盒背后的公司“炒”上市。6月，潮流玩具公司泡泡玛特递交招股书，拟登陆港交所。这家公司吸金力惊人，2017-2019年，3年营收的年复合增长率高达226%，2017年净利润不过156万元，2019年暴增至4.51亿元。从毛利率来看，2019年高达65%，对比之下可知其“造富”能力——传统玩具零售的毛利率，通常在40%左右。

不同于传统玩具，潮流玩具融合了潮流文化及内容，一般以独特的设计和美感为特征，种类包括盲盒、手办等，适合展示及收藏。

收集潮玩，是个烧钱的爱好。2019年底，泡泡玛特委托第三方机构做了个调查，超过45%的潮玩消费者，每年花费超500元，其中近两成消费者购买超过5次。

“追新”的年轻一代，带动亚文化向主流冲击，潮玩开始崛起。作为小众文化“破圈”的背后推手，泡泡玛特并不是一家初创公司，曾在2017年登陆新三板（2019年4月退市），这之前连续3年亏损，当时还未显现成长潜力。

现年33岁的泡泡玛特创始人王宁，如何将潮玩做成大生意？

发掘小众市场

10年前，泡泡玛特的第一家零售店在北京开业。

运营4年，公司开出20多家门店，做的是“潮流用品杂货铺”生意。服装、化妆品、玩具，一切新奇好玩的小百货，什么都卖。

尽管店铺入驻一线城市多个商圈，但王宁很苦恼。

“杂货是个很虚的概念，没法占领消费者心智。充电宝可以是‘杂货’也可以是‘数码’，雨伞可以是‘家居’也可以是‘杂货’。大家只会认可商品品牌，而不是渠道品牌。”王宁向《21CBR》记者回忆起公司早期的商业模式时感慨地说。

彼时，泡泡玛特的角色是渠道商，商品利润不高，难与消费者产生黏性，看似离消费者很近，实际上很远。

一边收缩品类，给产品线做减法，琢磨从渠道往品牌转型;另一边，团队发现，一款来自日本的IP形象玩具卖得尤其好，2017年末，其贡献的销售额能占公司销售总额的30%。

王宁很好奇，这种“小娃娃”，为何有这么大魔力？

2016年1月，他发了一条微博：“大家平时喜欢收集什么潮流玩具呢？”评论里，粉丝呼声最高的，是香港知名设计师王信明（Kenny Wong）设计的Molly。

4天后，王宁带着团队飞到香港拜访王信明。当时，王信明在潮玩圈内属于头部艺术家，见面后王宁很兴奋，“相当于找到了在酒吧唱歌时期的周杰伦”。

详谈了多次，王宁团队拿下Molly的独家IP版权。之后，更多潮玩艺术家进入王宁的“朋友圈”，与Fluffy House、妹头、PUCKY等知名IP陆续达成合作。