等待许久的靴子终于落地。7月14日晚间，千山药机（300216.SZ）公告终止上市。

虽然按照退市规则，千山药机还有一次申请复核的机会，但市场上大概已经没有谁还在期待奇迹发生。

千山药机曾经是与东富龙、楚天科技并驾齐驱的我国三大制药装备企业之一，2014年、2015年更因基因测序、智能穿戴、高血压监测等概念而名噪一时，备受投资者追捧，公司股价2015年曾高达76.29元/股，总市值近300亿元。

曾经的大牛股何以至此？

一年一个新概念：快速跨界多元化之祸

千山药机一位原高管告诉《中国经济周刊》记者，“我最初进公司，就是被刘老板（千山药机创始人、实控人刘祥华）的激情打动了。”但是，他很快就发现千山药机的步子迈得太快。

千山药机成立于2002年，主营大输液生产自动线及其配套设备的生产与销售，是国内主要注射剂生产设备供应商。2011年5月，千山药机上市，其营业收入与净利润分别自2010年的2.1亿元、0.45亿元增长至2014年的5.91亿元、1.34亿元。

“资本+政策”，上市后的千山药机遇到了难得的好机会。

我国从2011年开始大力推进的新版GMP认证，要求所有生产企业均应在2015年12月31日前达到新版药品GMP认证，否则就会失去生产资格。各药企不得不投入巨资改造生产线，直接催生了庞大的制药装备需求，也推动了东富龙、楚天科技、千山药机的业绩飙升。例如，东富龙的营业收入从2012年的8.22亿元增长到2015年的15.56亿元。

但2015年一过，行业随之下滑。

对此，刘祥华很清醒，他的对策是转型。千山药机开始激进地跨界多元化布局，在每年的公司年度股东大会上，刘祥华都会向参会的股东、投资者描述一番前程远大的发展景象。