“有人辞官归故里，有人星夜赴考场。”对于主投香港和美国的内地QDII基金来说，上半年业绩回报分化明显，下半年主投哪一市场或成配置难题。

今年以来，欧美主要股市呈现过山车般走势，导致出海QDII基金业绩分化加剧：前七月QDII基金平均收益率超过20%，榜首端富国蓝筹精选的收益率已经接近80%，规模也增至4.45亿元。但是，至今仍然生活在水深火热中的QDII产品也不在少数，特别是建信、交银等几家公司旗下的主动型QDII，年内似乎不约而同地遭遇业绩规模“双杀”。

海外股市风大浪急，恪守基金契约出海征战的QDII或许需要孤注一掷的勇气，《红周刊》记者就注意到部分QDII“一往无前”：季报显示，建信全球机遇QDII寻求在美股上突破，当季十大重仓中仅腾讯一只非美股，但是开年迄今仍然负收益。更有甚者，交银环球精选已经连续多季未在十大重仓中持有过港股了。下半年， 貌似更多的QDII舵手还是对欧美股市心存忌惮，接下来或许会愈发向估值洼地的港股集中。

美股QDII业绩“吊车尾”

根据《红周刊》记者统计，截至8月6日，有近三分之一的主动权益类QDII基金今年以来的净值增长率不足10%。而造成这部分基金业绩欠佳的原因，除了对标印度和越南的产品之外，其余业绩欠佳产品的重仓标的多数为美股。

例如主动权益类QDII建信新兴市场优选和建信全球机遇，截至8月6日收盘，两者今年以来的净值增长率分别仅为0.62%和0.91%。天天基金网显示，这两只产品均由李博涵掌舵，而且都以美股为主要重仓标的，前十大重仓股中美股数量达到9只。

分析两只产品业绩欠佳的原因，以建信全球机遇为例，格上财富研究员张婷向《红周刊》记者坦言：“基金颇为迷你的规模束缚了基金经理的手脚，从十大重仓股来看，美股市场中最受欢迎的五大科技股FAANG，除去奈飞外，该基金均有仓位配置，但是单一标的的占比颇为有限。整体来看，该基金前十大重仓股占比仅为32%。”

具体说来，季报显示建信全球机遇上半年末的股票仓位为72.7%，从二季度十大重仓股来看，迄今尚未有一只标的股能够实现年内涨幅翻番，其中表现最好的是第五大重仓股亚马逊，该股年内涨幅约在75%一线，叠加考虑仓位和持仓占比的因素，持仓该股对组合的净值贡献仅约为2.7%。

不尽人意的业绩让该基金本就迷你的规模“雪上加霜”，建信全球机遇二季度末的规模只有5097万元，较去年同一时期下降了1829万元;而同样业绩欠佳的建信新兴市场优选规模只有2565万元，二季报中也进行了预警说明：“报告期内基金资产净值低于五千万元超过连续20个工作日。