身价飙升至“千亿”

近三个月美团、拼多多的股价持续暴涨。据雪球网的资料显示，拼多多在3月底还只有418亿美元的市值，而美团的市值在4月底只有6 000亿港元出头，还基本维持在去年的水平线上。

不过在4月～5月，美团、拼多多的市值就开始迅速暴涨。两者市值上涨的情况类似，两者市值暴涨均出现在发布新财报和新业务的时间。如美团发布闪购业务、美团公布2019年年报，拼多多公布2019年年报、拼多多与国美的合作等时间点。

之后，拼多多的市值便从500多亿美元一路飙升，到近日更是一举突破“千亿美元”市值。美团的市值也在一路高涨，并在6月22日一举突破“万亿港元”，上涨的时间点与财报季基本吻合。那么，它们的财报究竟讲了什么，让资本市场如此看好这两家公司的发展呢？

实际上按照上市公司财报的标准来看，美团与拼多多的今年第一季度财报都不算好看。第一季度，无论是美团还是拼多多都出现了不同程度的亏损。按理说，对于这种长期亏损的公司，资本向来谨慎，为何选择在此时重仓加持呢？

其实，换个角度，这个问题就一目了然。拼多多紧紧抓住下沉市场，美团则紧紧依靠线上暂时触及不到的线下流量做本地服务电商，如今两者均已形成了先发优势，不再那么容易被轻易冲破，这正是外界衡量其价值的根本所在。

美团、拼多多何以走到今天这一步呢？放长远来看，拼多多、美团的市值飙升只因它们抓住了增量市场。

增量市场的胜利

2019年财报显示，拼多多2019年年活跃用户数净增长1.67亿，总用户数也首次突破5亿直奔6亿，已经稳居电商平台第二的位置；活跃卖家、收入规模都实现了大幅增长，GMV更是突破万亿元人民币。第一季度，拼多多仍然实现了同比44%的增长。靓丽的成绩，让外界自然对拼多多刮目相看。

美团2019年活跃用户为4.5亿，较2018年净增加5 000万活跃用户，由此带动总体营收实现了同比49.5%的增长，2019年全年营收也逼近千亿元人民币，并首次实现了年度盈利。