在业内人士看来，行业下行周期，房企抗风险能力降低，资金优势已经成为最大优势。

11月以来，银行间市场发债明显回暖，截至11月25日，26家房企、城投公司合计发债363.38亿元。对于部分国有房企来说，这一信号的释放，正在放大自身的资金优势。而国企、民企在融资上的冰火两重天体验，也有可能进一步推动房企排行榜中的“大洗牌”运动。

信用债融资放量业内人士：并未明显感受融资放松

11月，地产信用债（具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等）融资放量，Wind显示，截至11月25日，26家房企、城投公司合计发债363.38亿元，这一数额，较10月地产信用债发债总额235.72亿元超出百亿规模。

某银行内部人士向《红周刊》记者表示，“最近发的几个债，其实资料早就报上去了，只是一直压着没让发。最近政策有所放松，所以才集中发出来了”。

《红周刊》记者注意到，政策的松动有迹可循。11月8日，国务院发展研究中心在深圳邀请万科、佳兆业、卓越等部分房企和金融机构座谈，对当前的房地产总体形势进行调研。

《红周刊》获取的一份深圳房地产形势座谈会纪要显示，会上有金融机构发言表示，“我们关心信用债，信用有传染性，新增10家违约，涉及2200亿元，占房地产信用债的6.8%，但是市场定价还有13家低于60元的，预计也会违约，涉及6600亿元，（占比）20.6%，（已经违约和预计违约的）加起来超过30%，风险还是很大。”

与此同时，他还表示，目前地产信用债一级发行基本处于冰冻，明年一季度是偿债小高峰，美元债违约风险更大，债务危机远未结束。上述人士建议，短期增加发债额度，合理再融资也要恢复。

紧接着，11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房地产企业代表座谈会。

中房商学院副院长邓明政向《红周刊》记者表示，此前，10月，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤以及中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜关于满足房企合理资金需求和矫正房地产信贷过紧的观点已经在清晰传达政策松绑信号，而座谈会则是落实解读。从不断释放的信号可以看出房企的融资环境正在修复向好。

从信用债来看，目前可以明显感受到融资端口的放松。不过，《红周刊》记者梳理发现，去年同期（2020年11月1日～11月25日）房地产信用债的发债总额为590.81亿元，是今年11月以来（截至25日）房地产发债总额的1.81倍。