在经历了一年多的高增长后，中国出口终于出现了退潮。

据海关总署的数据，以美元计价，中国4月出口金额2736.2亿美元，同比增长3.9%，低于市场预期（Wind）的5.3%，较上月大幅下降10.8个百分点，1-4月出口同比增长12.5%，增速比2021年大幅下降17.4个百分点;以人民币计价，4月出口金额17425.6亿元，同比增长1.9%，比上月大幅下降11个百分点。

4月制造业PMI中的新出口订单指数仅为41.6%，比3月大幅下降了5.6个百分点，创下2020年5月以来的新低，已经预示着出口会有明显的下滑。

市场更为担心的是，在疫情反复与生产物流受阻的背景下，中国的产业链与订单转移会不会加速。

进口的情况也较为疲软。以美元计价，4月中国进口同比增长0.0%，较上月回升0.1个百分点，连续两个月进口增速处于较低水平。进口活动较弱与去年下半年以来国内总需求的收缩是一致的，疫情的冲击以及房地产产业链的减速使得进口活动持续表现偏弱。

4月底由《证券市场周刊》发起的“远见杯”宏观经济与金融市场预测调查显示，机构们对2022年中国出口（以美元计价）增长的预测中值为7%，大幅低于2021年29.9%的出口增速;对2022年中国进口（以美元计价）增长的预测中值为6%，大幅低于2021年30.1%的进口增速。

全球需求与疫情的扰动

全球高通胀的背景下，各国央行纷纷采取了紧缩的货币政策，全球需求有所回落，对中国的出口构成一定的压力。

4月摩根全球制造业PMI为52.2，是2020年8月以来的最低，2022年以来持续下行，表明全球经济复苏有所放缓。

一季度美国GDP初值环比折年率为-1.4%，低于预期1%，而前值为6.9%，这是近两年以来首次转负。欧盟统计局公布欧元区一季度GDP初值显示，欧元区19个国家的GDP环比增长0.2%，低于经济学家预期值0.3%，前值为0.3%。

安信证券认为，伴随海外疫情形势的缓解以及美联储货币政策的紧缩，全球货物贸易趋势减速，这一减速对东亚经济出口活动均产生了持续影响。