将新财富500富人榜上榜人所控制的上市公司和美股最优秀的上市公司对标，逐项确认市值、营收、净利润、研发、员工数量比值，中国民企中的佼佼者与世界一流企业之间的距离就有了可量化的尺子。

以单个指标前十名来衡量，中国头部民企与世界一流企业之间，市值差距，7倍;营收差距，4倍;净利润差距，8倍;就业岗位差距，4倍;而研发费用投入，差距同样高达7 倍。

不同产业的综合实力，也大不相同。在科技（芯片）、金融、醫药等领域，中国头部民企与世界一流企业之间的实力差距高达10-20倍;在消费、能源、工业制造领域，差距缩小至2-5倍;地产企业则由于业态迥异出现倒挂。

中国民企虽然与世界一流企业实力上颇有差距，却获得了资本市场给予更高的估值认可。尤其是科技、医药、能源领域，市值和业绩差距悬殊，但中国头部民企拿到的估值可以达到世界一流企业的3-5倍。资本对未来的期盼之殷切，可见一斑。2022年的富人榜上，相关领域富人也是最为耀眼的存在。

中国头部富人的财富值，处于同一名次美国富人的30%左右。中国头部民企要成为世界一流企业，新财富500 富人榜上榜人的总财富要追平美国富豪榜，我们还有不短的路要追赶。

何谓“世界一流”？

中国经济崛起的速度可以称“世界一流”。

如果使用GDP来衡量，中国经济相对美国经济的比值，从2000年的10%快速上升到2021年的78%。

如果按增量贡献来衡量，中国在2008年之后取代美国，成为全球经济增长的主引擎。

2022年2月，习近平总书记在主持召开中央全面深化改革委员会第二十四次会议时强调，加快建设一批产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业，在全面建设社会主义现代化国家、实现第二个百年奋斗目标进程中实现更大发展、发挥更大作用。

美国的强大，正是在于其拥有一批科技实力突出、研发能力强大、在全球范围内拥有高市占率的优质企业。中国企业与世界一流企业之间，到底有多大差距？

在中国，民企贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，以及90%以上的企业数量。而2022新财富500富人榜上榜富人所创立的民营企业，是其中最具竞争活力的代表。我们以上榜人旗下的上市公司作为中国顶尖民企样本，将集中了几乎全球最优质企业的美股上市公司（扣除中概股）定义为世界一流，且来看看，中国民企成色何如？距离世界一流，进度几何？

美股市值前十，等同于整个A股

国内上榜民企中，市值最高者为腾讯，达3.5万亿元，而比其市值高的美股公司多达8家，苹果市值最高，达18.5万亿元，相当于5个腾讯还多。

美股市值前十，市值加总为84万亿元人民币，相当于整个A股的体量。

中国民企前十总市值接近12万亿元，加起来还抵不上一个苹果，与世界一流企业（美股前十之和）的差距是，7倍（表1）。

再来看营收规模。上榜人旗下民企中，营收最高为京东，达到了9516亿元，而美股中有多达23家公司营收超过京东，其中，沃尔玛营收最高，达到3.65万亿元，为京东约4倍（表2）。

中国营收前十的民营企业分别为京东、阿里、腾讯、碧桂园、联想、恒大、美的、小米、融创、紫金矿业，营收之和为5万亿元，而世界一流企业营收前十之和为22万亿元，有4倍差距。

为什么中国民营企业的营收和世界一流企业差距相对较小（4 倍），而市值差距较大（7 倍）呢？盈利质量、市场地位和研发投入的强度，是其中关键。

以净利润衡量，中国上榜富人控制民企TOP10 之和为4140 亿元，其中腾讯净利润最高，达2248亿元，约是苹果的1/3，不过腾讯净利润中，有高达1700亿元为非经常性投资收益。

腾讯之下，中国民企创造净利润的能力直接掉落至100亿-300亿元/年的规模，与世界一流企业相距甚远。

而世界一流企业，净利润前十之和为3.35万亿元，中国民企与其差距达到8倍多，如果考虑延续性，使用扣非净利润的指标，这一差距将会更大（表3）。

再来看创造就业的前十名。

中国民企中，就业前十名拥有的员工总数为188万人。其中，京东为头号就业创造大户，拥有高达31.5万名员工;比亚迪次之，拥有28.8万名员工;阿里巴巴则拥有25万名员工，居第三。

中国创造就业最多的10家民企，均成立于1995-2018 年间，这也是中国经济腾飞最迅速、中国人均收入快速提升的20余年时间（表4）。

雇佣员工数前十名的世界一流企业，共拥有高达762万名员工，中国民企与世界一流，在就业指标上差距为4倍。其中，创造就业第一名的是沃尔玛，拥有230万名员工;而亚马逊居其次，创造了160.8万名就业岗位;此外，爱尔兰的埃森哲拥有近70万名员工，居第三;日本丰田拥有36.6 万名员工，居第十。

有意思的是，我们可以看到，创造就业全球前十的企业，有8家都在上世纪90 年代之前创立，最早的克罗格前身甚至在1883 年就成立了，之后，它从一个小杂货铺店发展为连锁超市经营者。星巴克则成立于1985年，雇佣了38万名员工。

值得关注的是，这8家至少有30年历史、雇佣员工数量占据前十的上市公司，目前均不在市值前十名里。事实上，在雇佣员工前十的企业中，只有亚马逊一家进入了全球市值前十。

这应当与它们处于零售、物流、制造等劳动力密集、利润率却微薄的行业相关。而在这背后的潜台词或许也包括，最近30年的高速发展，更多的红利给予了实现全球超级垄断的互联网资本，而非劳动者。这进一步加剧了资本报酬与劳动报酬之间的失衡。

唯一一家，既是全球就業前十名，也是市值前十的，是亚马逊。而实际上，亚马逊创造大量就业的同时，市值保持高位水准，主要是其通过长期研发投入构筑了高壁垒（表5）。

市值、营收、净利润、就业的全球前十企业中，美国之外的企业或许有一席之地。但以研发费用来衡量，则前十企业清一色来自美国，或科技领域，或医药领域。

亚马逊2021年的研发费用高达3574 亿元，超出其净利润规模，占其营收的12%。

研发费用投入规模上，世界一流企业TOP10 合计为1.4 万亿元，中国上市民企TOP10则合计只有2147亿元，差距7倍。不过，未上市的华为研发投入规模最高，高达1427亿元，占全年收入的22.4%，其十年累计投入的研发费用超过8450亿元（表5）。

现在我们得到了一个最基础的全貌图，在市值、营收、净利润、就业、研发等指标上，中国头部企业与世界一流之间，差距高达4-7倍。

为了更详细对比，我们将逐一比对科技、工业（制造+材料）、金融、能源、医药、消费领域，中国主流民企与世界一流企业之间的差距。

科技：美国占据绝对优势，芯片业净利润差距36倍

科技是美国经济长期繁荣发展的主要支撑。无论市值、营收、净利润、研发投入，全球前十企业中，都能见到美国几大科技类企业的活跃身影，唯一不太行的，是就业指标。

纵观美国科技类企业，都有三大特征，其一是创造了大量的基础底层设施和创新产品服务，从互联网时代的PC，到移动互联网时代的智能手机，底层的各类操作系统（桌面操作系统、安卓、苹果系统）、大型而普适的应用（办公软件、社交软件、电商平台等）、微观的物质底座（集成电路），基本都出自美国。

最典型的例子，美国一制裁，中国最优秀的民企华为，在高端手机出货上就无能为力。2020 年华为消费者业务创收4800 亿元，而2021 年剧降为2400亿元，腰斩。

其二，全球化运营特征明显，苹果、微软、谷歌、脸书、亚马逊等无不是推出了广袤至全球的互联网产品或应用。

微软的Office办公软件自诞生之日起就捆绑在一代又一代人的电脑中，经久不衰;苹果自2007年推出的iPhone手机累计全球销量超过20 亿部;而谷歌目前已推出众多10亿级别用户的应用。

2013年3月，谷歌旗下的视频网站YouTube官方发布博文称：“如果是一个国家，我们就是仅次于中国和印度的世界第三大国。”而到了2021年，其月活用户达到了20亿量级，这一虚拟国度的人口俨然已超过中印。

冷知识是，全球人口78 亿，其中网民46 亿，扣掉10 亿中国网民，YouTube的20 亿月活用户规模，意味着中国之外的全世界网民，每2个中就有一个是其用户。它如何能不赚钱？ 2021 年第四季度，它的营收达86亿美元。

谷歌的另一撒手锏，Google Play商店可在所有应用销售中抽成，2021年，全球用户通过Google Play商店的全年应用下载量或达到1113亿次，年营收或为480亿美元。谷歌还拥有谷歌搜索、谷歌地图、Chrome浏览器等应用（表6）。

三是不遗余力地进行研发投入，继续垄断创新龙头地位。如云服务市场，前三名全部为美国高科技企业。

Canalys发布的报告显示，第一名为亚马逊，市占率达32% ;第二为微软的Azure，19% ;第三名为谷歌，7%。

此外，美股科技类上市公司中，一大类别是芯片公司。这几年，从新财富500富人榜可以看到，韦尔股份、闻泰科技等诸多芯片公司的创始人登上榜单，财富快速提升，但内地芯片公司的综合实力与世界一流企业之间，尚有很大差距（表7、8）。

中国上榜富人旗下的芯片民企TOP10，总市值为1 万亿元，2021 年总营收为1057 亿元，净利润之和为138亿元，员工总数3.86万人。

与美股芯片企业TOP10相比，中国企业市值差距15 倍;营收差了17倍，净利润更相差36倍（图1）。

再来看研发投入，美股芯片企业TOP10 一年营收1.8 万亿元中，可以从容拿出3000亿元来做研发，而中国TOP10芯片民企，囿于较低的营收规模，只能合计拿不到100亿元来投入研发，隔了30倍。

以内地芯片行业市值第一的韦尔股份为例，其研发员工1947人，占员工总数比例为43%（2021年）;而英伟达在32 个国家共有22473 名员工，其中从事研发的16242人，占比高达72%，占据绝对核心主体位置。

韦尔股份最近10年的研发支出累计约70亿元，而2021年报显示，英伟达自成立以来在研发上投入超过290亿美元（约1885亿元人民币）。

人员和资本上的巨额投入，为英伟达奠定了引领时代发展的能力。

2021进入全球TOP500榜单的超级计算机，超过7成使用英伟达技术。拥有超算能力，意味着可影响五个关键领域未来的发展：气候研究、医疗和基因组学、量子计算、边缘人工智能/计算机视觉以及网络安全。

科技无国界，但科技公司却是有国界的。在特殊时期，科技实力还可以随时转换至军事实力、金融实力。例如，俄乌战争时期，谷歌开放了俄罗斯联邦所有战略和军事设施最高像素的卫星图片，分辨率达0.5米，可看到俄罗斯各种洲际弹道导弹发射井、指挥所、秘密靶场等设施。