2023年第四季度，美团收入为736.96亿元，同比增长22.56%，高于彭博一致预期的727亿元，经营利润为17.58亿元，同比增长340.32%，超过彭博社一致预期的12亿元。

不得不提的是，这是在抖音的激烈竞争中取得的。根据抖音生活服务发布的《2023年度数据报告》，2023年抖音生活服务平台总交易额增长256%，门店共覆盖370多个城市，平台短视频交易额增长83%，与此同时，抖音团购频道还进行了调整，新增“特惠团购”、《热门榜单》、《免费试》三大模块，加大在团购方面的投入。

在此背景下，美团能够实现超预期的业绩实属不易，但需要指出的是，从数据来看，公司第四季度营业利润的主要增量来自其他收益，如果将这部分剔除，经营利润相比上一季度则有所下降，其中虽有季节性因素影响，但毛利率连续两季度下滑表明来自抖音的竞争压力并未减弱。

外卖是根基，闪购是增量

口径调整后，美团原有的餐饮外卖和到店、酒店及旅游、美团闪购、民宿及交通票务均归为核心本地商业分部，2023年第四季度，该分部收入为551.31亿元，同比增长26.82%，经营利润为80.19亿元，同比增长11.15%。同期，阿里本地生活分部收入为151.6亿元，同比增长13.16%，经调整EBITA为-20.68亿元，亏损继续收窄。

从数据来看，在与抖音、快手以及小红书的竞争中，美团的表现要优于阿里，但与自身历史数据相比，则可以看出，本地商业分部在收入保持稳定增长的同时，经营利润率却连续三季度走低。

据财报数据，2023年第一至第四季度，美团核心本地商业分部收入同比增速分别为25.47%、39.21%、24.53%、26.82%，经营利润率分别为22.02%、21.75%、17.5%、14.55%。

分业务来看，2023年第四季度，配送服务收入为219.27亿元，同比增长10.9%，其增速已经连续两个季度下滑，有意思的是，与之相应的即时配送交易订单笔数却保持稳定增长，2023年第一至第四季度，其数值分别为42.67亿、54亿、61.79亿、60.46亿单，同比分别增长14.95%、31.64%、22.97%、25.17%。

通过对比，配送服务收入增速远低于即时配送交易订单笔数增速，且两者的差距不断扩大，这背后的原因在于平均单笔配送业务收入的下降。