万华化学（600309.SH）2023年度利润分配预案为：以2023年12月31日总股本3，139，746，626股为基数，用可供股东分配的利润向全体股东每10股派发16.25元现金红利（含税）。

以5分制进行评价，我给这一预案打4分。

万华化学2023年度的派息率为30%，较前几年有下降趋势。不过，大多数投资者对此并没有多大意见。毕竟，公司资金也出现紧张是状况。

表1 万华化学近5年现金分红情况

表2 万华化学近5年自由现金流

表3 万华化学2023年末有息负债

从2024年开始，我在点评公司的近5年现金分红情况表中不再列示资产负债率指标，代之以Z值指标。我认为，与资产负债率相比，Z值考虑的因素更多，能够更准确地衡量企业的财务安全程度。

可以看到，近3年来万华化学的Z值下滑的速度可比派息率快多了。这意味着，尽管派息率在降低，但公司为分红付出的努力反而是更大了。