创立已达19年的欢聚（NASDAQ：YY），如今竞争态势如何？不如从欢聚的2023年财报里，拆解一下业务现状，并分析其盈利前景。

2023全年欢聚集团实现营收22.7亿美元，同比下降约6%；Non-GAAP下调整后净利润2.93亿美元，同比大增46.8%。

数据中的亮点

仔细分析，财报中隐藏了以下几个看点。

首先，整体用户规模有回归增长的态势。过去几年，受印度封杀、新冠疫情影响，欢聚的用户规模逐步下滑。但自2023年第三季度以来，这种下滑势头似乎得到了遏制。

从月活数据来看，Bigo Live近年来的数据一直在稳步增长，而Likee和Hago近年来的月活用户数一直在下降。特别是Likee，在2021年顶峰时曾高达1.15亿，2020年遭印度封杀后，直接损失了约50%的用户，到如今只剩下约4000万的月活，用户地域结构也大换血。但不得不说的是，印度用户变现价值不高。

从用户付费情况来看，2023年第四季度，由Bigo Live、Likee和imo构成的BIGO业务线付费用户为167万，较上年同期的155万增长7.9%，环比上个季度的 161万增加 3.7%，每位付费用户平均收入（ARPPU）为244.8美元，较上个季度略有降低。

在本土化内容深耕方面，欢聚也是不遗余力。首先是展开一系列面向创作者的活动，挖掘各领域优秀创作者，比如Bigo Live举办第二季创作者大赛“BIGO's Most Talented”，Likee则是在2023年频繁亮相GeekOn漫展、AkamaruFest及NewYearOnFan文化节等活动，以及吸引30万非职业主播、家族运营、图文发布等。这些扎实的运营工作都有利于在海外的深耕。

考虑到欧美经济逐步复苏，我认为BIGO的基本面在向好，2024年有望取得相对稳健的增长。

其次，公司主攻市场战略转移至中东、欧洲等地区。这一点在财报和分析师电话会议里有反复提及。一方面TikTok在美国市场的大受欢迎，必然会带来广告投放成本的大幅攀升；另一方面，受地缘政治的剧烈影响，TikTok在美国的发展一波三折，让人担忧。目前，TikTok在中东和欧洲市场还构不成压倒性优势，且两地的用户也较为富裕，是所谓富矿地区，欢聚转移至此是明智之举。

仔细分析Bigo Live 2023年度的用户数据，可以发现，目前贡献用户增长的主要还是相对不发达的国家，而付费用户则多来自于欧美、中东等发达国家。