2022年抖音粉丝破亿的“疯狂小杨哥”，或已在筹谋上市。

运营这一账号的主播，29岁的安徽青年张开杨、张庆杨兄弟，如今通过旗下三只羊集团，在内容生产、内容分发、直播电商供应链管理等环节相继落子：三只羊网络作为其MCN业务主体，已与2000多位达人签约，降低公司前途系于二人的风险；由三只羊网络CEO杜刚控股的众小二信息，聚焦直播切片带货业务，2022年共吸引超过11000名外部剪辑师参与内容分发，以此拓展带货收入，据称，剪辑师也从中获得人均1.7万元的分成；三只羊供应链等公司不仅对标东方甄选，打造出自营品牌“小杨甄选”，还在线下开设超市，有心探索“互联网+实体”的销售模式。

为开拓增量市场，三只羊集团还创建了海外MCN机构ThreeSheepNetwork，完成了“三只羊”IP在东南亚的内容矩阵布局，并通过庐羊体育、合肥三只羊助农科技有限公司等企业，举办篮球比赛、电音节及参与助农，以提升品牌价值。

如今，张庆杨兄弟名下已有54家企业，合计注册资本3.3亿元，其中控股企业40家。正从网红向企业家身份转变的张庆杨，2024年的直播带货场次已经锐减，转而以赋能旗下达人为主。

过去一年，三只羊集团已成立证券事业部，并正在招聘证券事务、股权投资人员，IPO或已被其列入日程。不过，三只羊集团要走到上市，还面临商业模式可持续性检验、规范化发展等一系列挑战，其路尚远。

1995年出生在安徽六安市冯郢村，两岁成为留守儿童，18岁考入安徽文达信息工程学院，一所民办三本院校，20岁在快手注册“疯狂小杨哥”

账号，24岁开通抖音账号，25岁开始直播带货，27岁粉丝过亿，如今29岁，已被称为“六安首富”，身家达到10亿元级别。

高度数字化的赛博时代（CyberAge），新质生产力成造富主线，当不上学霸的草根，能不能靠创业逆袭？

南昌大学舞蹈系毕业的李佳琦之外，“小杨哥”张庆杨的经历，是一个回答。

电数宝数据显示，2023年，“疯狂小杨哥”的带货总交易额（GrossMerchandiseVolume，简称“GMV”）约为78亿元，在所有直播电商达人中排名第五。按15%的商品佣金率计算，其由此获得的佣金接近12亿元。

近两年，张庆杨已大幅降低直播帶货频率，试图从一个网红向企业家的角色过渡。

如今，张庆杨和比他早10分钟出生的双胞胎哥哥“大杨哥”张开杨，通过三只羊（合肥）控股集团有限公司（简称“三只羊集团”），控制着合肥三只羊网络科技有限公司（简称“三只羊网络”）在内的40家企业，业务涉及直播、达人孵化、供应链、品牌运营等多个领域。

值得关注的是，三只羊集团已经成立了证券事业部，并正在招聘证券事务、股权投资人员，其职责包括配合IPO中介机构做好上市筹备等工作。以此看，其上市或已列入日程。

从近两年的布局看，三只羊集团也正按照资本市场的偏好，快速搭建业务架构。

作为集团核心的三只羊网络，除了服务大小杨哥，还是抖音“2022年度影响力MCN机构”，签约达人超过2400名，其中，全网粉丝数在千万级以上的有十余人。这家总部位于合肥高新区的明星企业，在2024年2月入选100家“安徽省优秀民营企业”。

2023年8月，三只羊数据公司落户瑶海长三角数字科技示范园时，合肥市瑶海区投资促进中心发布的消息显示，三只羊网络2022年直播带货产值超过100亿元，经营服务收入8.6亿元，纳税2.5亿元；2023年直播带货产值将超过300亿元。

可资对比的是，线下商场方面，2023年度，蝉联全国“店王”的北京SKP，销售额为265亿元；收获8500万人次的“客流王”杭州湖滨银泰in77，销售额为102亿元。线上同行中，头部主播董宇辉所在的东方甄选（01797.HK），2023财年的GMV为100亿元。

2023年末，东方甄选的市值已超过200亿元，拥有更多达人资源的张庆杨，商业版图该如何估值？从孵化达人、切片带货，到打造自营品牌“小杨臻选”，他所控制的40多家公司又如何运作，商业模式是否稳固，足以支撑其走向资本市场？

从搞笑视频到“反向带货”，上亿粉丝撑起“抖音一哥”

“疯狂小杨哥”账号最早出现在2015年。彼时，抖音尚未诞生，20岁的张庆杨便在快手注册了账号，与张开杨一起拍摄短视频，内容以尬舞、整蛊及各类挑战等方向为主，希望以此赚取额外的生活费。

2016年4月，“疯狂小杨哥”一条“炸墨水”的整蛊视频火爆全网，瞬间涨粉30万。其内容是，“小杨哥”在阳台上点燃鞭炮炸墨水瓶，反被室友关门，溅到满身墨水。自此，以坑兄弟、秀恩爱、坑女友、趣味挑战为主题，“疯狂小杨哥”进入内容探索期。随着短视频走上风口，其全网粉丝数在2017年突破300万。

2019年，“疯狂小杨哥”抖音账号开通，二人围绕“强势老妈”“妻管严老爸”“网瘾弟弟”等角色设定，创作了“绝望周末”“网瘾少年”等系列短视频，凭借搞怪、高频反转的内容，借助喜剧心理学的愉悦解压作用，吸引到大批粉丝。

2020年5月，粉絲数来到4000万的“疯狂小杨哥”开始尝试电商直播，但其第一场直播带货的GMV仅有30万元。这一年，同样拥有近4000万粉丝的薇娅，共进行了279场直播带货，GMV达到310.9亿元，场均1.1亿元，是“疯狂小杨哥”的360余倍。

无疑，拍摄短视频与直播带货，内容输出的方式也隔着一条鸿沟。此后，“疯狂小杨哥”开始探索将其短视频的喜剧特色融入直播，并形成了“反向带货”的风格。

为验证商品质量，两兄弟用牙咬拖鞋、用锤子砸行李箱，以看似剑走偏锋的方式，刺激观众的笑点。风格稳定后，“疯狂小杨哥”直播带货的GMV逐步提升，在2022年超过100亿元，跻身抖音前列。

这一年，“疯狂小杨哥”的抖音粉丝数也突破1亿人，成为该平台首个粉丝数破亿的素人账号。不过，其抖音主页认证信息已不再是“优质内容创作者”，而是“优质电商达人”。

晋级“抖音一哥”的张庆杨兄弟，商业价值凸显。2022年10月，张庆杨完成首次品牌代言，成为东风风神奕炫马赫版汽车的品牌代言人。兄弟俩也开始同步搭建商业版图，三只羊网络、三只羊集团相继成立，家族以外的成员也开始加入。

三只羊集团：不是纯家族企业

张庆杨兄弟当前的事业主体，是成立于2022年3月的三只羊集团。不过，三只羊集团的创始人，除了大小杨哥，还有一个外人⸺卢文庆。

公开信息显示，1987年出生的卢文庆，是安徽安庆人，本科毕业于合肥学院数学与物理系，现任三只羊集团董事。2011年5月，卢文庆注册了庆生网，从事员工生日福利外包等业务。2013年1月，他与吴小燕结婚，同年9月，二人在合肥学院开设阿Q外卖。这些创业经历，让卢文庆在互联网和经营管理领域完成的积累，或是他成为三只羊集团创始人的资本。

根据企查查信息，张庆杨、张开杨先于2021年3月成立三只羊网络，次年3月，才与卢文庆成立三只羊集团的前身⸺合肥三只羊创业投资有限公司。在2022年三只羊网络年终盛典上，张庆杨将张开杨、卢文庆称为生命中最好的两位搭档，至此，卢文庆正式以三只羊集团创始人的身份，出现在公众视野。

目前，三只羊集团67%、33%的股权，分别由合肥领头羊文化传媒有限公司（简称“领头羊”）、合肥耀玥诚品品牌管理有限公司（简称“合肥耀玥”）持有。张庆杨、张开杨二人分别持有领头羊51%、49%的股权，卢文庆的妻子吴小燕，则控制合肥耀玥99%的股权（图1）。吴小燕同时担任三只羊集团的执行董事、财务负责人，地位吃重。

图1：三只羊集团股权结构

穿透后，张庆杨、张开杨、吴小燕分别持有三只羊集团34.17%、32.83%、32.67%的股权。从这个角度看，三只羊集团并不算纯粹的家族企业。

三只羊网络CEO杜刚，是另一个重要人物，负责战略执行和内部管理。据报道，加入三只羊之前，杜刚在高校当了近15年的教师，从2005年起接触电商，见证了传统电商、私域电商、兴趣电商等模式的起落。

有了卢文庆和杜刚的助力，初出茅庐的张庆杨兄弟施展了一连串的资本动作。

以“疯狂小杨哥”粉丝破亿的2022年为起点，三只羊集团密集成立了一系列子公司，不仅覆盖了内容生产、内容分发、供应链管理等完整的直播电商业务链条，还涉及旅游、教育、助农、物业等其他领域，其版图也扩张到深圳、南京、沈阳、厦门等地。2023年，三只羊集团还启动了中国（合肥）内容电商产业园的建设。