編者按：

近年，关于“PE巨头”黑石集团与其联合创始人苏世民的内容频频出现在大家的朋友圈里。这家投资机构自成立以来，资产规模保持着每年50%的增长速度，如今管理资产规模更是超过5 500亿美元。苏世民被冠以“私募界巴菲特”的称号，但他并非天生卓越。在他的自传里，记录着没钱打车而深夜步行50个街区回家、上门谈融资却吃了个闭门羹等等经历。

今天，我们与大家分享的内容关于苏世民青年时代的经历与成长，希望你能从中获得启发。

2020年，黑石集团联合创始人兼董事长、73岁的施瓦茨曼（中文名：苏世民）搞起了跨洋直播卖书。50多位政商要人为他的书《苏世民：我的经验与教训》写了推荐语，周小川、马云的推荐语被印在腰封上，更有高瓴资本创始人张磊、红杉资本全球执行合伙人沈南鹏先后与苏世民通过视频连线进行“巅峰对话”。

黑石集团成立于1985年，在过去30余年中平均投资回报率高达33%，早已成为“华尔街无冕之王”，截至2019年管理资产规模达5 711亿美元。苏世民则被视为白手起家的“美国梦”典范。他是犹太移民后裔，拥有159亿美元个人财富，是特朗普的“闺蜜”（confidante）和“最新的永远的好朋友”（latest BFF）。他拥有什么样的青年时代？

在大学毕业前的一次面试中，面试官问苏世民想成为什么样的人。他的答案与众不同。“我想成为一个像电话交换机一样的人，从无数的电话线路中收集信息，对信息进行分类，然后将它们传送给世界。”

他一生都在感知世界的信息，探求规律。这个进阶过程就像一档电视节目《听音识曲》，知道的歌越多，就越有可能只通过一两个音节就识别出这首歌是什么。你会变得像一个经验丰富的临床医生，在看到所有测试结果之前，就可以知道患者身体出了什么问题。

短跑冠军

苏世民、张磊、沈南鹏同是毕业于耶鲁大学的投资界领袖，但很少有人注意到苏世民是靠短跑成绩上的耶鲁大学。他在当地高中短跑接力赛中总是跑第一棒，最优秀的战绩是州冠军、全美排名第四。

投资与体育有相通的底层逻辑，同样需要经验、耐力和对痛苦的忍耐。几个项目的得失并不代表什么，知行合一的长久策略、研究、执行，以及纪律，才是赢面。

这段“整个冬天都在跑圈”的体育训练经历，长远地影响了苏世民的人生和投资旅程。在此后数不清的投资谈判和人生博弈中，他总是回忆起高中时期的田径教练阿姆斯特朗。教练传达的信息简单而一致，即“全力以赴地跑”。他既不恐吓威胁，也不盲目表扬，而是让队员们自觉发现内心的目标。

在整个职业生涯中，阿姆斯特朗教练的田径队只输过4次，总体胜负比为186∶4。“我们坚持在恶劣的条件下训练，竞争对手却在冬天什么都没做。春天来了，我们准备就绪，逢赛必赢。”苏世民感慨。

这段经历让青年苏世民理解了坚持的价值，额外的付出一定会换来意外的收获，教练每次都让苏世民多跑几英里，日久天长，这些额外的付出逐渐变成一种志在必得的信念和锲而不舍的精神。这成为苏世民的无形资产，需要的时候它就在那里供他撷取，后来他利用这些无形的资产推进投资生涯。

例如，苏世民很喜欢杠杆收购，这种投资比股票投资要复杂得多，首先寻找合适的收购资产标的，与标的所有者签署保密协议，并获得关于拟收购企业的更多详细信息，完成尽职调查。接下来，与投行银行家研究资本结构，以确保在经济环境转向不利的情况下，保持财务灵活性，进行投资。之后是选择自己信赖的、经验丰富的高管来改善所收购企业的运营。如果一切顺利，在出售企业时，前期投入的债务会提高股本价值的回报率。

这种投资需要常年付出、出色管理、努力工作、持之以恒，还需要老练的专家团队。但如果能一次又一次成功地进行杠杆收购，就可以获得极为可观的回报，就像阿姆斯特朗教练那样，创下186赢4输的纪录。