美国当地时间9月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至4.75%至5%，即降息50个基点（一基点为万分之一）。

首先，这是美联储在2022年加息以来的首次降息，信号意义极其明显。再者，也是近年来单次降息幅度最大的一次。过去，美联储单次降息幅度一般为25个基点，而现在是过去的两倍，可见提振经济愿望之迫切。

9月24日，中国人民银行行长潘功胜也宣布，将降低中央银行政策利率，7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行。

两大经济体先后降息，且幅度不低，对全球经济必将带来重大影响。在美联储宣布降息之前，全球市场对此早有预期，为提振经济，主要央行如欧洲央行、英国央行早已在9月之前降息。在美联储本次降息之后，全球新的一轮降息大潮很可能会到来。

在市场资金更加充裕的背景之下，全球主要股市在美联储降息后都出现了上涨。其中，被投资者关注已久的A股和港股，也出现了一定程度的上扬。此外，作为中国人资产配置最大宗的房地产市场，更是人们关注的焦点。

资产价格的波动固然是货币现象，并受情绪作用，因此难以预测，但资产内在价值或者它的真实价值，则是有迹可循的，它是未来现金流的折现。从后面一种视角来理解中国资产，更有意义。

全球“闸门”

如果以美联储本次降息为时间基点，很容易发现一个有意思的规律：西方经济体的降息，多半在这个时间点前的半年内；非西方经济体则主要在此之后宣布降息，并且在短时间内迅速下调利率。不同经济体在降息时间上的“非均衡性”，并非偶然，而是蕴含着国际金融市场的重要密码。

西方经济体的本轮降息，始于瑞典。5月，北欧第一经济强国瑞典降息25个基点。之后，美国之外的另一大经济体欧元区宣布降息，6月，欧洲央行将三大利率下调25个基点。7月，加拿大和英国先后宣布降息25个基点。就在美联储宣布降息前的9月12日，欧洲央行再次宣布降息25个基点。

美联储降息之后，非西方经济体的降息潮到来。降息最快的是沙特，在美联储降息后一天之内即宣布将基准利率下调50个基点，降息时间和幅度，基本上都和美联储保持一致。此外，阿联酋、卡塔尔等也迅速降息。中国香港也紧跟，在美联储降息之后不到一天，香港金管局迅速将基准利率下调50个基点。

为何西方经济体降息大都在美联储之前，难道它们故意保持“高度一致”？一种观点认为，西方央行之间存在着通畅的信息沟通机制，美联储提前释放了信号，大家都坚信美联储将在9月降息。

显然，这种观点无法成立。美联储很难真的“提前告知”任何人自己会在某个时点降息，否则很容易引起国际金融市场的“内幕交易”，并被索罗斯这一类的对冲基金经理所利用。

不同经济体在降息时间上的“非均衡性”，并非偶然，而是蕴含着国际金融市场的重要密码。

西方发达经济体的提前降息，主要原因是经济实在太疲软。