“新的内衣新的你，我是都市丽人，你呢？”林志玲的这句广告词，曾让都市丽人（中国）控股有限公司（HK02298，以下简称“都市丽人”）红遍大江南北。

2014年，这家来自东莞的内衣巨头在香港上市，成为“内衣第一股”，市值一度高达200亿，稳居国内首位，被称为“中国版维密”。

然而，都市丽人很快风光不再，深陷亏损泥潭。2019年至2021年间，公司累计亏损高达19.1亿元。与此形成鲜明对比的是，Ubras、内外等新兴品牌迅速瓜分市场，令都市丽人的生存空间愈加狭窄。

但就在市场认为这家老牌企业即将淡出大众视野时，都市丽人突然又带着它的亮眼财报重回聚光灯下。

今年8月27日，都市丽人半年报出炉，2024年上半年公司实现营收15.14亿元，同比增长11%，归母净利润8239.8万元，相较上年同期的2613万元同比增长215.35%。

简单来说，今年上半年，都市丽人的净利润暴涨了2倍。

究其原因，都市丽人回暖的关键，是一间1.72亿的旧厂房，与一场有关县域经济的战役。

卖房自救？

继2022年扭亏、2023年利润增长之后，今年上半年都市丽人继续取得了业绩增长。那么，都市丽人到底做了什么？

从收入结构看，主营业务贴身衣物产品实现收入12.95亿元，物流收入0.47亿元，产业项目物业销售收入1.72亿元。

其中，“产业项目物业”是指都市丽人通过变卖广东东莞的旧厂房，带来了1.72亿元的收入，在总利润中占据了相当大的比重。这是自2014年上市以来，都市丽人首次通过盘活固定资产获得收益。

都市丽人内部人士向笔者透露，旧厂房原本属于物流用地，为提升公司资产效率选择改造出售。而集团在各地都有自己的物流仓储，至于未来是否会继续出售，则要根据实际情况判断。

除了变卖资产，都市丽人的业绩回升还得益于两大重要因素：电商渠道的开源扩展；成本的有效控制。

首先，都市丽人通过与联营商合作，拓展了电商渠道。据悉，上半年自营电商收入为2.2亿元，联营电商GMV为2.3亿。上半年贴身衣物的盈利状况对比去年同期上升了36.7%。

都市丽人的CFO蔡玮轩表示，他们是在收入稳定的情况下，提升了盈利。

其次，“节流”也为利润增长做出了贡献。财报显示，上半年公司销售及营销费用同比减少约7.7%，一般及行政费用同比减少约10.6%，主要得益于电子商务平台服务费及推广费的减少，以及更多精准营销活动的开展。

另外，贴身衣物产品的毛利率也有一定提升，从去年上半年的48.2%增长到今年上半年的49.1%。

同为内衣行业，其他主打中高端的上市企业近期业绩却较为疲软。安莉芳控股（HK01388）上半年亏损8223.5万港元，爱慕股份（SH603511）第一季度归母净利润同比下滑15.78%，拥有曼妮芬品牌的汇洁股份（SZ002763）第一季度利润也下滑了8.09%。

三四线城市才是都市丽人的核心市场。

相比之下，都市丽人逆势增长的财报无疑成了业内的一个亮点。

然而，尽管都市丽人在盈利上取得了明显进展，但是主营业务的表现依然不尽如人意。贴身衣物产品作为都市丽人的核心业务，2024年上半年实现营收12.95亿元，较去年同期的13.19亿元略有下滑。