针对上市公司破产重整中出现的新情况、新问题，新的监管指引无疑在强化重整监管、提高重整质效、切实保护投资者和债权人利益方面，往前迈进了一步。而要让这部规范性文件发挥效用，尚需在重整信息披露、相关方利益平衡、正确引导投资者方面把工作做实

3月中旬，中国证监会公布《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》（以下简称《指引》），旨在进一步加强上市公司破产重整监管，推动资本市场风险有效化解和资源配置优化。笔者认为，破产重整涉及多方利益调整，应处理好其中的利益平衡，确保公平与效率并重。

根据《指引》要求，上市公司对是否存在重大违法强制退市情形、资金占用、违规担保、信息披露或规范运作重大缺陷进行自查并对外披露；重整计划中的权益调整方面，资本公积转增比例不得超过每10股转增15股，重整投资人入股价格不得低于市场参考价的50%；重整投资人按是否取得控制权，分别锁定至少36个月、12个月。《指引》明确了职责分工，中国证监会建立健全与法院协作机制，对上市公司破产重整中涉及证券市场相关事项进行监督管理；证券交易所依法制定上市公司破产重整信披规则，对上市公司破产重整中的信披行为进行自律管理。