资本市场是实体经济的“晴雨表”，更是长期资本形成与配置的关键枢纽。“十五五”时期是我国全面建设社会主义现代化国家新征程的关键期，也是全面推进金融强国建设的重要阶段。塑造“长钱长投”的良好市场生态，既是资本市场服务实体经济转型升级的必然要求，也是夯实金融市场韧性、实现投融资动态平衡的核心抓手，对维护资本市场稳定、优化投资者结构、服务实体经济高质量发展具有重大战略意义。

亟需完善“长钱长投”体制机制

“十四五”以来，我国资本市场在长期资金引入与长效机制构建上已取得阶段性突破，为“十五五”时期深化改革筑牢了根基。2025年1月，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，推动中长期资金加速入市。而随着资本市场深化改革的持续推进，我国在引导长期资金入市方面的积极成效进一步显现。从规模与结构来看，涵盖养老金各支柱、保险资金、公募基金、私募股权创投基金、境外主权及养老基金在内的各类中长期资金规模稳步增长，投资者结构不断优化。“十四五”期间，基本养老保险累计结余从4.8万亿增长至7.07万亿，年均增长10%。2025年三季度末，公募基金规模突破36万亿。截至2025年8月底，中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，机构投资者队伍的壮大正逐步改变以散户为主的市场格局，提升了市场专业化、机构化水平。在市场韧性与服务实体层面，A股市场波动率总体呈下降趋势，“十四五”期间上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”下降了2.8个百分点，A股市场韧性明显增强。同时，长期资金持续布局科技创新、绿色发展、先进制造等关键领域，积极参与国企改革与专精特新中小企业投资，促进经济结构优化和产业升级。

尽管成效显著，但对标金融强国建设目标与实体经济转型升级需求，我国资本市场“长钱长投”生态仍存在诸多体制机制性卡点堵点，制约了长期资本功能的充分释放。从入市意愿看，养老金、险资等权益投资比例上限仍有提升空间，险资受偿付能力、负债端成本等因素约束，新会计准则关于对权益资产的计量尚未在保险企业全面落地，个人养老金难以覆盖中低收入群体，境外长期资金也面临准入和汇兑便利度不足的问题。