陈佳 长江证券研究所副总经理、农林牧渔行业首席分析师 新财富最佳分析师NFBR

入行11年，陈佳在长江证券研究所从实习生一路做到农林牧渔行业首席分析师，从起初写行业研究報告时难以下笔，到如今带领团队深耕产业，连续6年拿下新财富最佳分析师评选农林牧渔行业研究第一名的荣誉，热爱是他抵御枯燥、保持深度研究的动力之源。

专研强周期性质的行业，陈佳见证了一些公司的成长壮大，也见证了一些公司的膨胀幻灭。时间久了，陈佳在做研究时，除了提炼和分析数据，也越来越看重企业实控人及其管理团队的价值观，“唯有优秀的人才能培育出优秀的公司”。

作为分析师，陈佳保持着与产业人深度沟通的习惯，有些企业家洞见带给他的思考，是他对行业进行研判的重要参考。他认为，不必谈周期色变，要用发展的眼光看待周期，周期恰恰是行业优胜劣汰的方式，多数企业死于周期高点扩张和低点亏损，甚至死于盲目的多元化。那些建立长期规划，10年甚至20年如一日深耕主业，逐步建立竞争优势的企业，才有机会站上龙头之位。

从研究到做人，都是一样的道理。“一切皆周期，只是时间长短不同，一个人平滑周期的最好办法就是勤奋、努力，为自己的职业生涯拼尽全力。”

从实习到入门：肯学才能打通关

一切的缘分都起始于11年前投递的实习简历，仿佛命定要走分析师这条路。

陈佳记忆犹新，那是2009年12月，研二的他离毕业还有一段时间。偶然看到长江证券研究所招实习生，他投了简历，意外地通过面试。毕业之前的一年半，陈佳的时间都“奉献”给了实习。

从学生到实习生，角色的转换会面临很多挑战，他需要不断地主动学习新知识。回看11年分析师职业历程，陈佳感慨最深的是实习机会的宝贵，他将实习视作自己进入证券研究行业的敲门砖。“从入职或者就业的角度来讲，实习是有一定优势的，毕竟实习的时间越长，你取得的进步更大，收获也会更大，进入职场也会更顺畅。”

在多年用人经验基础上，长江证券研究所已建立了一套详细规范、专业化的招聘流程。

“卖方研究是一个对人才要求很高的行业，裸聘进入这个行业的难度很大，可以说基本上不可能。”

正式入职后，长江证券还有一套全面的培养优秀分析师的链条。在陈佳看来，长江证券研究所给新人很多沉下心来做研究的机会，对自我有比较清晰认知的人，往往能做得很好。“我们都是从年轻时候过来的，现在很能理解年轻人。我们研究所有很多活生生的例子告诉年轻人，按照这条路走下去，是走得通的。前面的人就是你的榜样。”

入行第一练：撰写研究报告，从模仿到“求异”

入行前三年，大部分分析师的基本工作之一，是撰写研究报告。陈佳也不例外。对新人来说，写报告并不容易，甚至有点难。首先，要有深度的解读和分析能力，其次，要对海量信息进行提炼、思考和总结，形成自己的研判和观点。

“写出有价值的报告，过程是比较痛苦的，如果你撰写报告的过程不觉得痛苦，那么这份报告大概率给市场创造的价值非常有限。”

陈佳对自己早期学习撰写研究报告的痛苦记忆深刻。“刚开始下笔很难，为什么第一句话要先写结论？一段话怎么去组织？后来怎么展开分析？怎么把图和文字匹配？如何展开阐述，形成和结论紧扣的逻辑关系？标题怎么拟定？这一系列问题对新人来说，都是很大的挑战。”

陈佳回忆，写不出来的时候，他就去收集学习别人的报告，甚至背下来，从细微之处着眼，一步步学习模仿、总结，这个过程就是硬背硬学，没有捷径。“痛苦的过程也是进步的过程，是打好基本功的阶段。”

但高强度的磨练也只是做到了“会写”，要写出有深度、专业、独立见解的研报，还要不断艰难爬坡。

“如果你的研究报告观点跟市场大部分人的相同，那么，它只是反映了大众预期，是契合大众普遍心理的，在股价上往往已经反映过了。趋同的观点，对新手来说是安全的，但是做证券研究，想要真正创造价值，则需要‘求异’。