今年以来，机械设备行业逐步走强，1月大幅反弹9%跑赢大盘，部分公司如秦川机床、纽威数控等涨幅均在15%左右，背后的原因与行业基本面拐点显现、国产化进程提速不无关系。

去年下半年以来，机械行业毛利率环比回升，行业拐点初显。在中国经济复苏、国家持续推动高端制造、智能制造等制造业升级的背景下，机械行业中的通用设备机会凸显，其中刀具、机床等部分龙头企业有望迎来新一轮增长。

经济复苏利好通用设备刀具、机床首先受益

从目前看，2023年PMI指数有望逐步走强，下游需求复苏或驱动资本开支增加，而机械行业中的通用设备将率先进入更新周期。此外，随着技术进步与相关支持政策逐步落地，中高端产品市占率或提升，国内龙头企业有望充分受益于国产替代。

对该板块，卖方机构研判，行业景气周期到来叠加国产自主可控推进，通用设备行业有望迎来触底反弹。不过通用设备细分子行业中众多，其中刀具、机床将率先受益于经济复苏和国产替代。

具体说来，工业刀具属于耗材，率先受益于工业补库存。近年来国产刀具需求旺盛，工业刀具国产替代进程持续推进。根据中国机床工具工业协会数据，2015年以来，我国刀具进口依赖度逐年下降，由当年的37.2%下降到2021年的28.9%。刀具产品本身技术迭代不快，国内企业已掌握后发优势，目前正是国产替代较好的时间窗口，投资者可关注其中国产化比例较低、技术水平高、毛利率较高的相关公司，例如板块中的A公司具备较高的技术水平，研发投入较高，最近5年的净利润复合增长率超过30%，营业毛利率持续维持在30%左右。

再如B公司，最近四年中除了去年外，其余三年净利润平均增速超过40%。公司中高端刀具性能较为优秀，逐步赶超日韩产品，性价比较高，未来在国产替代中将受益。