近期，正处于IPO辅导中的东海证券因多年前负责的一宗资产重组项目出现风险，被证监部门立案。除了一级半市场，东海证券近几年在一级市场表现同样不佳，过去3年的IPO大年中，东海证券只成功保荐了两家企业A股上市。

尽管有着常州国资的背景，承揽了一些江苏企业的IPO业务，但失败率依然很高。一些企业比如妙音数科、星邦智能等，要么在上市前改聘头部券商，要么首次冲刺IPO失败后解聘了东海证券。整体上，东海证券投行部门的项目储备情况并不乐观。

东海证券因早年项目风险被立案 三位项目保代目前皆已离职

“全面注册制”近期宣告正式实行，监管层、投资者对信披机制和压实中介机构责任方面提出了更高要求，有越来越多的中介机构因所保荐企业问题受到冲击，券商是其中盯防的重点。东海证券就在近期因早年间所保荐的资产重组项目被证监部门立案。

据东海证券公告，因其在金洲慈航2015年重大资产重组中，开展独立财务顾问业务未勤勉尽责，证监会决定对东海证券立案。

公开资料显示，金洲慈航2015年决定收购丰汇租赁九成股权，交易对价为3.3倍PB，评估增值45.5亿元，形成37亿元商誉。但在完成2015～2017年业绩承诺后，丰汇租赁于2018年突然出现业绩腰斩，叠加商誉减值原因，金洲慈航净利润出现了大幅滑坡，所发行的17金洲01债也在不久后出现违约。

据证监会的调查，当时收购丰汇租赁的信披公告存在重大遗漏；公司当时斥资近60亿元收购的丰汇租赁，2018～2019年却亏损40亿元，成为拖累金洲慈航的最大风险，公司不得不在2021年以1000万元的低价脱手了丰汇租赁。尽管如此，金洲慈航还是避免不了退市。今年2月，深交所下达《告知书》，“你公司股票在2022年12月29日至2023年2月2日期间，通过本所交易系统连续二十个交易日的每日收盘价均低于1元”，触及面值退市的情形。

作为独立财务顾问的东海证券被立案，意味着早年间的资产重组出现风险后追责已覆盖到了相关中介机构。《红周刊》注意到，当年东海证券派出的项目保代是周增光、陈翔，一年后，陈翔的督导工作被钟祝可取代。和大多数风险项目暴露前中介机构人员突然离职的现象类似，三位保代都已经从东海证券离职，且签署了《上市保荐书》的周增光、陈翔目前无法查询到券商就职信息，似脱离了券商行业，钟祝可则在2018年前跳槽到海通证券。

高层变动频繁 上市进展或受影响

上述业务发生于朱科敏执掌东海证券期间。在东海证券的发展史中，朱科敏是绕不过去的人物。他管理东海证券长达16年，推动公司完成股改并确立了IPO目标，甚至还大胆提出计划实施管理层持股。然而长期的“一言堂”，缺乏监督终滋生贪腐空间。