最新金融数据显示，1月份信贷超预期且结构不差，整体看目前仍处在政策发力期，市场流动性依然相对宽松。同时，上一周有10只公募基金宣告成立，合计募集103.5亿份，环比增长2.6倍。基金发行回暖，有望成为下一阶段增量资金的来源。

信贷、基金新发回暖助力流动性 海外加息短期仍有压力

上周五盘后央行披露的数据显示，1月人民币贷款增加4.9万亿元，高于预期的4.08万亿元，同比多增9227亿元，明显好于季节性，创下历史新高；新增社融5.98万亿元，高于预期的5.68万亿元，同样好于近三年同期。这一数值为历史次高水平。

1月份信贷数据超预期且结构不差，随着全国疫情高峰逐步过去，经济修复趋势明确，企业融资需求逐步回暖。1月非金融企业贷款新增4.68万亿元，同比多增高达1.32万亿元；其中企业中长期贷款增长最为强劲，同比多增1.4万亿，是有史以来最高水平，背后主要是基建、制造业发力。目前其仍处在政策发力期，市场流动性依然相对宽松。

此外，近期可以观察到公募基金新发回暖。上周基金发行规模回到百亿水平，基金开募数量持续增多。数据显示，当周有10只基金成立，共募集103.5亿份，环比增长2.6倍。这部分新发基金份额的提升，有望成为下一阶段增量资金的来源。

比较而言，海外加息短期仍有压力。美国1月CPI同比增加6.4%，前值6.5%，市场预期为6.2%；核心CPI同比增5.6%，前值5.7%，市场预期为5.5%。1月PPI同比增长6%，较上月的6.2%有所回落，但远高于预期的5.4%。