2022年9月7日，陕西华达科技股份有限公司（下称“华达股份”）创业板IPO成功过会，距离上市更进一步。据深交所官网披露，华达股份IPO申请于2021年12月14日获得受理，次年1月12日获深交所问询。本次IPO拟募资5.34亿元，用于卫星互联高可靠连接系统产业化项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

招股书显示，华达股份主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售，主要产品包括射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件等三大类。公司生产的军品级电连接器及互连产品，应用在各类武器装备中，包括导弹、预警机、舰艇等各类电子装备系统，尤其是在各类相控阵雷达系统中大量应用。

根据审核流程，华达股份虽然成功过会，但还需证监会同意注册，才能够成功上市。在问询过程中，深交所对公司与第一大客户相关交易以及在产品金额较大等问题提出质疑。这些问题将会是证监会注册审核的重要参考，也是决定华达股份IPO能否成功的关键。

客户与供应商高度重合

据招股书披露，2018-2021年，华达股份客户与供应商重合收入占比分别为33.81%、36.51%、39.86%和43.22%，采购额占比分别为57.53%、60.57%、66.22%和62.75%，公司客户与供应商重合的收入及采购占比较高，且呈上升趋势。此外，招股说明书与保荐工作报告披露的客户与供应商重合金额及占比存在差异。

报告期内，华达股份与中国电科下属单位之间开展的业务往来较多，从其采购线材、结构件、外协加工、OEM加工等，向其销售射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、低频连接器等主要产品。中国电科下属单位A1同时为公司第一大客户、第一大供应商、第一大外协供应商，且公司从中国电科下属单位A1采购电缆的价格低于从原厂商处采购价格。

由于華达股份的主要客户同时也是供应商，导致公司存在销售和采购对象较为集中的风险。如果未来其与公司的业务合作发生不利变化，可能对公司的产品销售或原材料采购产生影响，从而在一定程度上影响公司的经营业绩。

不过，华达股份向中国电科下属单位A1采购电缆、外协加工、OEM加工产品后并未全部销售给中国电科下属单位，并且电缆、外协加工、OEM加工产品的实际供应商与最终客户并不重叠，因此向中国电科采购后销售给中国电科具有商业实质，具有合理性。

此外，报告期内，华达股份向A1单位采购外协加工金额分别为979.51万元、3015.65万元和3487.06万元，占采购总额比例分别为2.73%、6.68%和7.94%；向A1单位采购OEM加工金额分别为440.36万元、674.28万元和1196.76 万元，占采购总额比例分别为1.23%、1.49%和2.72%。