短期行业或均衡，着眼全年成长更强，尤其是数字经济代表的TMT、新能源结构性亮点、医药。

当前A股底部已过，在基本面、资金面的积极因素推动下，A股市场已经熊转牛，2022年10月底以来的上涨即牛市的第一波上涨。借鉴上一轮牛市起点，可以发现2019年初的牛市第一波上涨行情节奏与当前很相似。

2019年第一波上涨价值成长先后表现，随后行业普涨收尾。从行情节奏上看，当前与2019年初相似，已经先后出现了价值先占优、成长后跟上的两小段上涨。在基本面数据回升和资金面内资流入两大因素驱动下，第三小段上涨有望逐渐展开。

回顾2019年市场第一波上涨期间的三小段机会，前两小段机会主要由外资驱动，而第三小段内资接力。2022年10月底以来的第一波上涨行情中外资同样已经显著流入，2022/10/31-2023/1/31期间（包括本轮第一波上涨行情的前两小段上涨）北上资金已累计净流入超2300亿元，其中2023年以来外资净流入在1500亿元水平左右，已经超过2022年全年水平。当前内资已开始呈现加速流入的迹象，接下来公募基金发行也有望放量。