Grayscale Bitcoin Investment Trust是一只专注于比特币的另类投资基金，成立于2013年9月25日，在美国场外柜台交易系统进行交易，代码为GBTC，截至2022年6月17日的规模为131亿美元，虽然在同期全美ETF中仅仅排名第93位，但却是全球最大的比特币现货基金。

然而，根据公开资料，截至2023年2月10日，Grayscale Bitcoin Investment Trust的规模仅剩下73.88亿元，较8个月前缩水57.12亿美元，降幅高达43%，但这种近乎腰斩的下降与比特币公开报价变动趋势并不一致。公开数据显示，2022年6月17日，比特币收于20441.30美元，而2023年2月10日的收盘价为21574.80美元，期间并没有出现类似Grayscale Bitcoin Investment Trust的降幅。

截至2023年2月初，持有Grayscale Bitcoin Investment Trust的ETF只有ARK Next Generation Internet ETF，持仓市值为6498万美元，占Grayscale Bitcoin Investment Trust规模的5.13%；ARK Next Generation Internet ETF成立于2014年9月30日，截至2023年2月10日的資产规模为12.09亿美元，这是一只股票型ETF，持有的个股主要包括Block、Zoom、特斯拉、Roku和Shopify A类股，ARK Next Generation Internet ETF的另一个标签是“女巴菲特”、“木头姐”凯西·伍德旗下方舟投资管理公司所发行的产品，2021-2022年，“木头姐”以其夸张的言行和激进的投资风格风靡美国投资界。

然而，严格来说，Grayscale Bitcoin Investment Trust并不是一只普通意义上的ETF，因为它存在封闭期，不允许自由赎回，持有人只有通过场外交易系统进行交易，因此其流动性就受到限制，尤其是在所持底层资产比特币交易价格出现暴跌的情况下。

收益表现不稳

Grayscale Bitcoin Investment Trust仅持有比特币现货，比特币价格的风吹草动都会导致其收益率波动，而比特币虽然已经存在数年，但仍然属于新兴的另类资产，各国政府监管机构对其态度往往不是那么连贯，再加上产量受到挖矿能力和算力的影响较大，因此比特币价格经历了从默默无闻到突然爆发、再到暴跌直至逐渐企稳的过程，在这一过程中，Grayscale Bitcoin Investment Trust的收益也会上蹿下跳。根据www.aastocks.com的数据，截至2023年2月10日，Grayscale Bitcoin Investment Trust的1个月、2个月、3个月、1年期收益率分别为8%、32.88%、10.57%和-65.58%，而过去3年和过去5年的累积收益率分别为-12.40%和-25.59%，其表现很难让人满意。需要注意的是，2023年开年以来，Grayscale Bitcoin Investment Trust的表现亮眼，截至2月10日的收益率高达28.71%，远超标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业平均指数的涨幅，但与此期间比特币价格的涨幅基本相符，后者2023年开年以来的涨幅为31.42%，考虑到Grayscale Bitcoin Investment Trust有每年2%的管理费及其他摩擦成本，可以认为Grayscale Bitcoin Investment Trust的收益率就约等于比特币价格的涨幅。