2023年的惊喜：中国增长、日本告别通缩、印度持续发展……

树不可能长到天上去，可为什么投资者会期望在经历了有史以来最强劲的3个月后，股票市场还能继续飙升？特别是美国以外的发达市场和EAFE指数。

市场研究公司AllStarCharts指出EAFE指数自10月以来的表现是SPY基金的两倍。1月份，美国市场实现了三级跳，股票涨幅是近一年来的最好成绩。

我们认为，美元为一个影响市场的关键因素。我最喜欢的一位技术分析师、MRAAdvisors公司的约翰·科洛沃斯（JohnKolovos）也持相同看法，他认为要盯紧美元走势。在他看来，美元指数具备反弹能力，长期能够回升到106点，但未来数月或调整至96点。我的老同事、前外汇策略师任永力（StephenJen）也持有这样的观点，他根据美元微笑理论，预计未来一年美元将走弱。

在TPW，我们预测，2023年的惊喜，不仅仅有新兴市场央行主导的降息周期，还有自亚洲辐射到全球的新增长周期的开启。

原因在于，中国迎来了增长趋势，日本也告别了几十年来的通货紧缩，印度持续发展，东南亚从中获益不少。随着形势的演变，数据正快速转变。例如，在东南亚，几乎所有国家1月份的制造业PMI都提高了。摩根大通报告称，全球超过80%的国家的服务业和制造业PMI在攀升，而4个月前这一比例仅20%。

严格地说，今年我们想从两个层面做一种长线游戏：一是我们想做多头风险（longrisk），二是我们希望在交易的起起落落中保持稳定，如同跳着华尔街的老式两步舞。有些人比我们更机敏、更快速，他们买入、卖出，拥有更强的操纵能力。