不动产私募的重新打开，意味着房企在获取融资、缓解资金面压力上多了一个新的有力手段。不动产私募试点的政策重心主要还是为了保交楼和盘活存量住宅。

证监会启动了不动产私募投资基金试点工作，为解决房地产融资端又注入一针强心剂。自2022年四季度以来，“三支箭”等一系列利好政策投向房地产市场，不过据《红周刊》近期从业内人士方面了解来看，当前房地产融资难的现状并没有迎来明显好转。近期私募重回房地产，这是自2017年不动产私募政策逐步收紧之后的首次放松。在业内人士看来，这一信号，有望为房企融资带来实质性的改善。

私募重回房地产：曾有万亿市场规模

2月20日，证监会发文，为进一步发挥私募基金多元化资产配置、专业投资运作优势，满足不动产领域合理融资需求，启动不动产私募投资基金试点工作。

而由于不动产私募投资基金的投资范围、投资方式、资产收益特征等与传统股权投资存在较大差异，证监会指导基金业协会在私募股权投资基金框架下，新设“不动产私募投资基金”类别，并采取差异化的监管政策。

值得注意的是，这是自2017年不动产私募政策逐步收紧之后的首次放松。私募资金投向房地产政策收紧之前，不动产私募市场规模超万亿。《红周刊》综合诺承投资、珩昱投资等研报数据发现，中国人民币不动产基金市场在2018年、2019年、2020年的总管理资金规模依次为1.5万亿元、1.7万亿、2万亿元。而到了2021年下半年，私募投资基金参与住宅项目的投资被事实叫停。金融从业者许杰（化名）向《红周刊》回忆表示，2021年下半年，我去一家地产基金面试，当时公司就表示下半年基协就不让备案了。

随后不动产基金规模迅速缩水。截至2022年末，中基协存续私募股权房地产基金838只、存续规模4043亿元。

资深地产人士@西峯向《红周刊》指出，表面上政策对不动产私募基金投资进行了整体性规范，加强监管。但加强管控、把握风险点，是为了后面更大的发行规模。

一位私募地产从业者张嘉（化名）也向《红周刊》表示，现在启动不动产私募投资基金试点，解决了私募基金管理人的备案通道问题，以前很多的私募地产基金通过股权方式来投资房地产都是打的“擦边球”，但现在明确有了不动产私募基金的分类，对私募基金投资房地产，是一个明显利好。

利好改善融资盘活存量房解决烂尾楼问题

2月20日，中基协正式发布《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》（以下简称《指引》），《指引》明确了不动产私募投资基金的投资范围包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房）、商业经营用房、基础设施项目等。