芝商所数据显示，过去三年，中国投资者的交易中，股指产品交易量的增长非常快，比如迷你纳斯达克100指数等。笔者认为，这些指数产品之所以很受欢迎，是因为它们可以以比较低的成本帮助投资者获得股票敞口方面的避险。值得注意的是，股指之外的金属和农产品期货方面，中国投资者感兴趣的交易品种则呈现出和中国经济基本面的高度相关性。

机构投资者风险对冲意识增强亚太地区期货交易量激增

2020年新冠疫情暴发以来，全球期货市场的交易量持续处于高位，这一状态贯穿至2022全年。背后原因也很简单：投资者希望通过交易进行风险管理。

芝商所数据显示，2022年平均每日交易量达到创纪录的2330万份合约，比2021年增长19%。这一增长很大程度上是由股票指数和外汇产品的增长推动的，与2021年相比分别增长了39%和24%。

2022年，亚太地区平均每日交易量达到创纪录的170万份合约，同比增长27%。

从美国期货业协会（FIA）的数据来看，2022年亚太地区全年交易量约占全球总量的60%，同比增长65.7%。其中，中国扮演了很重要的角色。

在中国设立的五家本土衍生品交易所中，两家在FIA2022年全球衍生品交易所排名中跻身前十，产品涵盖大宗商品、债券和股票。这受益于中国国内经济增长以及交易所的监管制度和体系不断完善。

但如果是从市场成熟的发展生命周期的角度而言，中国仍有发展空间。按照生命周期来看，衍生品市场发展的第一个阶段是国内交易，第二个阶段是对内交易，第三个阶段是对外交易。在这三个阶段中，第一个阶段是单独开展，第二和第三阶段可以交叉发展。

目前中国期货交易正处于第二和第三发展阶段。