主持人语

日前有消息称，美国财政部计划禁止美国公司对海外半导体、超级计算机和人工智能等领域的私募股权和风险投资。随后，澳大利亚主权财富基金FutureFund董事会主席公开表示，由于这个可能性，FutureFund需要对投资组合进行筛查，包括基金中的中国公司，以免受到连带影响。

从长远来看，中美关系的重新定位，代表了一个不可忽视的问题，产业链上的其他国家也有很多机会，例如，中国和巴西的连锁反应，美国和墨西哥的贸易关系，以及印度和东南亚许多国家，都成为了其中的受益者。而这确实会分散全球资金的流向。

在传统行业里，中国已经做到了很多全球第一，同时在新的领域，中国的优势非常明显。如全球光伏产业链中有90%在中国；新能源车的出口量，中国排在全球第一。总体上看，中国产业在价值链上逐渐向上延伸，分享了全球分工的巨大红利。

重要的是，從历史经验看，购买股票最好的时机是经济增长由疲软转向稳定的时候。在中国经济复苏之后，好的时机或许正在到来。

主持人 李健

近期中国市场的牛市可能会让那些不久前还在问“中国是否值得投资”的人，心理上出现了一些转折。去年10月二十大后，笔者和团队就认为，这对于中国来说是一个新阶段的开始，领导层会更加着眼于促进经济增长，我们也预期到了中国防疫措施的调整。

今年3月召开的“两会”有望继续明确和强调稳增长为中国首要任务，我们预计政策定调将保持适度宽松以为经济目标提供支持。

在符合中国经济增长议程中 寻找最优化的中国的敞口机会

十几年来，我们已在中国多地建立了业务，所以对我们来说，问题从来不在于中国是否“值得投资”，投资者应该考虑的是，如何最优化他们对中国的敞口，能在符合中国国内经济增长议程的同时，在当前复杂的地缘政治环境中探索机遇。

这是一个关键的时点。俄乌冲突已进入第二年，紧张局势加剧。经济衰退的威胁仍笼罩着美国和欧洲，尤其是如果各国央行采取过度紧缩措施来遏制通胀的话。随着中国防疫措施的调整，经济重新开放，以上种种都可能会放大对中国本身经济轨迹的期望以及担忧。