近期，以中国电信、中国交建等为代表的央企板块异军突起。截至3月9日，中国电信年内大涨逾六成，中国交建大涨三成。央企崛起背后，一方面是国企改革提速带来的资产注入预期，另一方面早前“中国特色估值体系”的提出引发估值修复。

在笔者看来，央企上市公司的估值优势终会被逐渐认可，目前部分央企公司市盈率不到10倍、市净率不足1倍、股息率超过5%，具备估值修复空间；此外，类似中航电测等资产注入极大提升了盈利水平，因此也成为投资央企的另一条主线。

央企估值已处历史底部 配置性价比凸显

今年以来，中国电信、中国联通、中国化学等“中字头”央企个股纷纷大涨，中国电信年内暴涨逾六成，中国海油创出上市以来新高，千亿市值以上央企突然“大象起舞”引发关注。

兴业证券数据显示，截至2月28日，央企流通市值合计19.9万亿元，占A股整体流通市值的23.4%，接近整体A股市值的四分之一。然而，从估值方面看，万得央企大盘指数的市盈率为9.99倍，明显低于全部A股的17.99倍，例如中国交建目前市盈率约10倍，市净率约0.7倍，均低于市场平均水平。