本周，乘联会公布的数据显示：2月份，新能源乘用车市场零售43.8万辆，同比增长59%，较上月增长32%，今年以来累计零售77万辆，同比增长23%。无论是从绝对值和增长幅度，可以看出，新能源车销售量的增长幅度都不错。但与新能源车销售不断增长、利润总额不断增长相悖的是，新能源车产业链公司的股价却一直是深度调整。原因是什么，新能源车板块的股价，还能再一路向北吗？

销量、利润向右股价向左

2019年到2022年，新能源车板块是两市里非常亮眼的一个板块，四年时间里，走出了不少5倍，甚至10倍大牛股。但从2021年下半年至2022年开始，不少个股股价高位调整，下跌幅度巨大。

比如，锂电池龙头宁德时代，股价从2021年底最高的691元下跌到2022年的350左右。本周三（2023年3月8日）收盘价397.73元，跌幅较历史高位仍然超40%。还有美股上市的新势力造车公司之一的小鹏汽车，股价也是跌到了“脚踝斩”。

再看399417新能源车指数，该指数在2021年11月时最高点位是5440.84点，在半年左右的时间里，急速下跌，跌到2022年4月底最低的2984点，跌幅超过40%。截至2023年3月8日，该指数收盘点位是3389.24点，相对于最高点的5440点，仍然下跌约38%。

而自2019年开始下半年，我国新能源车的销售量一直处于快速增长状态。2016年至2022年，销量数字分别为：50.7万辆、277.7万辆、125.6万辆、120.6万辆、136.6万辆、352.6万辆、567.4万辆。但近几年全国乘用车的销量却是见顶且有小幅回落的。从2016年开始到2022年，我国销售的汽车数量分别为：2803万辆、2888万辆、2808万辆、2577万辆、2531万辆、2627万辆、2686万辆。业内普遍预计，我国汽车年销售量很难超过3000万辆。

也就是说，在总体汽车销售量很难再创新高的前提下，新能源车的销售要增长，就是只能来源于新能源车渗透率的提升。

在新能源车销售快速上涨的这几年，相关企业的净利润总额也在快速增加。还以宁德时代为例，宁德时代在过去的几年里，销售收入迅速增长，销售收入从2018年的148亿增长，到2022年全年约3285.94亿。净利润方面，从2016年的28亿，增长到2022年的307亿。

通过附表可以看出，宁德时代2022年的营业收入是2021年的2.5倍，净利润也将比2021年增长93%。