本月初，各大指数走势分化明显，涨跌差异大。上证指数连续5个交易日創出年内新高，中证500指数以横向震荡为主，创业板指数则是逐阶下行。甚至，3月3日上午，当其他指数都在回调的时候，上证居然是唯一的红盘，着实让人难以捉摸。不过，万事皆有其理，这些现象符合当下的基本面背景。

上证指数为什么会让人觉得失真呢？主要原因是该指数以总市值计算，即全部发行股本参与，按总股本加权。目前，在国企权重股中，仍有较大比例的股份未流通，参与市场交易并定价的股份只占总股本较小比例。如果大盘蓝筹股表现活跃，上证指数涨幅会被放大。而多数宽基指数，如沪深300、中证500、创业板指数等，都是按成分股的流通市值加权计算。

相对来说，深证综指K线形态比上证指数更符合多数投资者的感受，从技术分析角度看，也似乎有迹可寻。（见图一）

图一：沪深300指数30分钟K线浪形分析

由图一可见，深证综指走势比较自然，按照浪形特征分析，高低点之间的关系基本符合艾略特波浪原理。