硅谷银行倒闭了，而且是以如此高效率的“脑卒”式方式倒下的，实在出乎人的预料。

硅谷银行并不像人们以为的那么新锐，算来已经成立了正好50年，也就是说它的成长伴随了整个社会的数字化进程。因为这种“伴你成长”，很多高科技公司对硅谷银行已经有了深厚的“感 情”。

也正因如此，人们有了更加悲观的看法—硅谷银行不是因为金融经验不足，或者新进入者的资源缺少等原因溃败的。恰恰相反，它一直是新经济金融领域的领跑者—是不是高度数字化（包括对客户的选择上），对金融公司来说本身就是一种偏执。大概没有一家大中型银行会标榜自己只专注于某个周期性行业。但硅谷银行的事说明，只专注于新经济，也是一种周期性风险—所谓的新经济太依赖于宏观的货币流动性了，这个领域的周期性甚至比房地产行业还要强。

这是宏观层面的警示。

对于普通公司人投资者，还是让我们回顾一下整个事件，看看从中能得到什么忠告吧。

2020年的时候，美联储正在因为政治需要大规模地从直升飞机上撒钱，成长型公司的估值得到大幅度提升，新经济创业者也轻而易举获得了大量融资。领跑新经济的硅谷银行也因此受益—我猜想它们是获得新增存款增长比例最大的商业银行，这应该是一个赚钱的好机会—就像我们曾经有过的，那种银行家们赚钱赚到不好意思的时段。

其实在此时，硅谷银行表现得还是比较谨慎的，其投资更多配置为国债和政府债，以及投资級很高的资产抵押债券上。这些资产的特点是，安全而且具有良好的流动性，缺点是收益水平很一般。硅谷银行之所以这么做，是因为，在2020年市场利率接近于零，而硅谷银行的存款绝大部分成本都很低（据说80%是无息存款）。