市场目前处于年报披露期，尽管此前通过业绩预告等方式，年报的整体情况已经被市场在相当程度上消化，但“等待靴子落地”后，接下来的交易逻辑却尚未确定。一季度的业绩情况还有待观察，因此震荡盘整仍是市场主流。

不过，正如我们前面一直强调的，寻找具有超越市场平均增长动力的公司，才是选股的核心。所以，仍应重点关注公司业绩的内生增长动因。

杭叉集团（603298）为国内叉车龙头，产品覆盖1-48吨内燃叉车、0.75-48吨电动叉车、高空作业车辆、AGV等。受益于国内制造业和物流业发展，公司业绩增长稳健，2016-2021年营收CAGR达22%，强于行业增速16%。2022年前三季度叉车行业销量同比下滑5%，公司实现营收114亿元，同比增长3%，受益公司叉车产品结构优化，发力高机、AGV板块等，公司成长性相对行业具备显著阿尔法。

杭叉集团二级市场表现出大波段上行的态势，可积极关注其动态估值水平，逢低吸纳。

叉车行业：机器替人+电动化转型

首先，叉车行业的成长性强于周期性——叉车为核心物料搬运工具，由于应用场景更广，叉车销量波动性显著低于挖机、起重机等传统工程机械，2016-2021年我国叉车行业销量复合增速16%。展望未来，我国叉车行业有望持续增长。

东吴证券分析师周尔双指出，可以从短期、中期、长期三个视角来观察：

本期券商最新报告重点推荐个股一览

（1）短期看，行业受益下游制造业回暖：复盘历史，可以发现叉车销量与制造业、交运物流业景气度关联度较强。2023年下游景气触底回升，叉车销量增速有望转正。

（2）中期看，高价值量平衡车锂电化带动产业规模提升：我国叉车业虽然在电动化上取得成就，2014-2022年前三季度内燃叉车销量占比从69%下滑至36%，但从结构看，电动机型以价值量低的三类车为主，价值量高、应用更广泛的平衡重叉车电动化率仍然较低。