2023年4月，白酒企业迎来了盼望已久、代表着消费复苏信号的第108届全国糖酒商品交易会。这一时期，也是众多上市酒企披露2022年年度公告的高峰期。

本次糖酒会是3年疫情后的首场糖酒会，在成都举办，规模创下历史之最。来自40多个国家和地区的6500余家企业踊跃参展，客商人数突破30万人。同样繁荣的还有上市酒企财报，从已发布财报和业绩预告的上市酒企来看，2022年白酒板块整体业绩靓丽，营收和利润呈现两位数增长。

但是，在糖酒会的热闹和上市酒企靓丽业绩的背后，市场存在着另一种声音——白酒企业内卷严重，已经进入“寡头时代”，中小企业面临生存之战。

投资人就认准大品牌

“糖酒会非常热闹，我们几乎每天都在参加各种活动的路上。但是签单情况不太理想，大家都在交流感情，不谈钱。”河南经销商李武对《中国经济周刊》记者表示，他来参加糖酒会的目的是给自己和朋友代理的新酱酒品牌寻求融资，可是失望而归。

“前几年只要说是代理茅台镇的酒就能吸引投资人主动询价，现在完全变了。投资人就认准大品牌，小品牌根本没有机会。”李武说。

李武的观点在券商处得到了验证。

光大证券的分析师对《中国经济周刊》记者表示，糖酒会吸引了很多卖方研究机构，很多基金公司都去了成都。经过观察，目前只有茅台、五粮液等高端品牌需求稳健，具备穿越周期能力，其他中小酒企尚待观察。

在糖酒会现场，茅台无疑是全场最亮眼的明星。