历史是现实的明镜。它虽然代表过去，却也为未来指明道路。了解历史、学习历史，更好地理解现今社会的发展并对未来作出相应的判断。

一直以来，美国联邦储备委员会（美联储）的紧缩货币政策，对于美国乃至世界经济，都会产生强有力的影响（宽松货币政策亦如此）。在历史上，美联储的加息造成过1930年的大萧条，也造成过2008年的全球金融风暴。美联储的每一次加息背景，都是为了遏制住失控的通货膨胀。2022年，美联储再一次开始紧缩路线，至今累计加息475bp（基点），而且加息速度之快让市场始料不及。美国的这一轮加息政策，对于美国和全球经济的影响，不可小觑。

美国的大滞胀时期

自上个世纪70年代至今，美联储总共进行了9轮加息周期，每一次加息周期平均持续20个月，加息为11次，平均加息幅度372bp。而2022年，短短一年内，就加息450bp。上一次短期内快速上调利率还要追溯到1970—1980年代的大滞胀时期。

在1970—1980年的大滞胀期间，美联储加息两轮，总计加息1225bp。这在历史上也被称为大通胀时代。那时，通胀的起因与发生在中东的两次石油危机有着密不可分的联系。由于1973年10月第四次中东战争爆发，为了打击以色列以及那些支持以色列的国家，石油输出国组织（OPEC，欧佩克）宣布石油禁运，暂停出口，造成油价上涨。当时，原油价格从1973年的每桶不到3美元，涨到每桶超过13美元。能源价格的大幅飙涨，直接造成美国物价出现了5倍之多的涨幅，以致美国政府在那期间不得不实施物价管制。那时的美联储，也采取了于今看来激进的加息政策，从1973年1月开始到1974年4月结束，在为期16个月的加息周期中，美联储总共加息8次，累计加息350bp，利率从4.5%升至8.00%。