“有限的游戏，其目的在于赢得胜利；无限的游戏，却旨在让游戏永远进行下去。有限的游戏在边界内玩，无限的游戏玩的就是边界。有限的游戏具有一个確定的开始和结束，拥有特定的赢家，规则的存在就是为了保证游戏会结束。无限的游戏既没有确定的开始和结束，也没有赢家，它的目的在于将更多的人带入到游戏本身中来，从而延续游戏。”

这是詹姆斯·卡斯向我们展示的世界上两种类型的：“有限的游戏”和“无限的游戏”。同时也是美团创始人王兴认可的一种商业哲学。

这世界或许也有两种创业者，一种是早年就遇贵人，几年辛苦创业，功成名就之时选择知足常乐而急流勇退；另一种则是一路磕磕绊绊，屡败屡战，九败一胜却也自得其乐。前者是拼多多创始人黄峥，“游戏”赢一次就撤退追求梦想，美团的王兴显然更偏向于后者。

从美团王兴对《有限与无限的游戏》的理解来看，他更希望自己毕身投入的是一场不断探索边界的无限游戏，可以在无尽的市场中不断探索，这是他并未给美团的业务设置任何所谓的边界的原因，也才有后面“互联网的半壁江山都是美团竞争对手”的玩笑话。

美团扭亏背后是新业务的及时止损

3月24日，美团公布了2022年第四季度以及全年财报。

根据财报显示，2022全年美团收入为2，199.5亿元，同比增长22.8%，经营亏损为58.2亿元，净利润为亏损67亿，但是经调整EBITDA为盈利97亿元，经调整净利润为28亿元，同比大幅扭亏为盈，去年美团的净利润为亏损235亿，经调整亏损净额达156亿元。

什么是“经调整的EBITDA”呢？经调整EBITDA=净利润+所得税+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+偿付利息所支付的现金。所以EBITDA能反映公司的期间内经营情况的变化。

2022年第四季度美团收入为601.3亿元，同比增长21.4%，第四季度美团经营亏损为7.3亿元，同比收窄85.4%，经调整利润为8.3亿元，去年同期亏损达39亿元，也扭亏为盈。总体表现似乎并不差，但资本市场并不这样认为，美团的财报发布后，股价收跌6.28%，跌幅远高于大盘指数。

这还要从2022年美团的核心增量来看：2022年四季度，美团核心的配送服务依然在稳定增长，其收入由2021年的149.9亿元增长至197.7亿元，同比增长31.9%。“闪购”是一个非常明显的增量，美团闪购的年度交易用戶及年度活跃商家均同比增长近30%，12月单日订单量峰值突破1，100万，药品单日订单量峰值在四季度高达580万单，这也对应了疫情爆发的时间节点。