爱康生物是一家从事体外诊断业务的公司，主要产品包括全自动酶免仪、全自动血型分析仪、全实验室自动化流水线、全自动化学发光测定仪等体外诊断仪器，以及相关体外诊断试剂、实验室一次性耗材，产品应用于国内医院、血站、生物制品公司、卫生检疫中心、第三方医学实验室等各类机构；公司还提供全自动核酸提取仪模块的CDMO服务，主要客户包括圣湘生物、仁度生物、迈克生物等上市公司。

2019-2021年，爱康生物营业收入分别为2.39亿元、3.70亿元、3.97亿元，2020-2021年同比增长54.73%、7.30%；净利润分别为3113万元、7484万元、5595万元，2020-2021年同比增长140.42%、-25.24%。2022年1-3月，爱康生物营业收入为1.01亿元，净利润为1722万元。

爱康生物2020年的收入和净利润增长较快主要受益于疫情，2021年受客户需求影响公司业绩下滑。虽然公司宣称主要产品市占率较高，但其市场空间合计仅十亿元左右。

历经几次增资，爱康生物投后估值一路飙升，已满足科创板10亿元的上市标准，但却远远高于评估机构对公司的评估价值。

增长受益于疫情不可持续

爱康生物2020年及2021年的业绩变动与疫情密切相关。作为疫情相关的重要诊断医学设备，2020年核酸检测设备市场需求大幅增长，爱康生物开发的相关前处理模块即核酸提取模块成功供应圣湘生物、仁度生物等企业，产品销量大幅增加。2019年，公司核酸提取模块销售收入仅274万元，2020年急速增至7952万元；2021年受客户需求影响，公司核酸提取模块收入为5078万元，同比下降36.14%；2022年1-3月继续下降，仅568万元，同比下降55.29%。

除核酸提取模块以外，2020年爱康生物还有部分营收增量来自于酶免仪，2019年公司酶免仪销售收入为1.01亿元，2020年由于华大基因抗体筛查业务拓展对公司全自动酶免仪的需求上升，相应销售收入增至1.51亿元，但2021年该产品收入增长未能持续，下降至1.27亿元。

爱康生物新冠疫情相关产品还包括新冠胶体金试剂，报告期内销售金额分别为零元、190万元、682万元和937万元，销售规模远低于同行其他公司。例如，圣湘生物2019年营收仅3.65亿元，净利润3948万元，但2020年分别增至47.63亿元、26.17亿元，2021年为45.15亿元、22.43亿元，2022年为64.5亿元、19.37亿元；东方生物2019年营收3.67亿元，净利润8211万元，2020年分别增至32.65亿元、16.77亿元，2021年增至101.69亿元、49.2亿元，2022年为87.68亿元、20.68亿元。