4月，《巴伦周刊》中文版更新“中国公司市值增长50强”春季观察。基于2023年一季度的市场表现，我们延续此前的指标体系，对A股、港股、美股的中国公司进行阶段性的总结。

这是一个科技感十足的春天。

根据Wind（万得）行业分类，此次上榜的50家中国公司中，有31家来自信息技术行业——这是自2020年榜单设立起所捕捉到的最普遍、广泛且集中的单一行业增长。从具体细分的子行业来看，与“软件与服务”相关的公司占据了近半壁江山，达到15家；“半导体产品”和“技术硬件与设备”行业则各自有8家公司入榜。

基于此，这也是一个得以窥见市场偏好迅速扭转的春天。

在经历了2022年底各行各业无差别的底部反弹后，题材的切换在本季度尤为显眼。上一年度成为最大赢家的能源、工业、材料等周期股，在此次榜单中仅存8家上榜公司；同时，医疗、金融、房地产三个行业分别仅1家公司入榜，均较2022年终观察时有所下降，再一次将市场的此消彼长展现得淋漓尽致。

另外值得一提的是，这或许将是开启中概股行情回归的春天。

此次春季观察中，共有4家美股公司上榜，分别是名创优品、百度、爱奇艺和贝壳（除爱奇艺外，其他三家公司同时在港股上市）。中概股上一次有如此表现，还要追溯到2021年上半年，彼时入选榜单的4家美股公司是富途控股（FUTU.O）、哔哩哔哩（BILI.O）、网易（NTES.O）和百济神州（BGNE.O）。

广角端，2023年一季度是预期的大概率兑现；长焦下，各个公司的增长动因有所不同，我们一贯注重的市值指标，更是反映出截然不同的行业趋势、资金情绪、宏观变化乃至政策期许。

右图是“2023中国公司市值增长50强”春季观察的完整榜单。以下为本次春季观察上榜重点公司简评。

表：《巴伦周刊》中文版2023中国公司市值增长50强春季观察

AI产业持续狂欢

信息技术行业在2023年开局全方位、碾压式的完胜，起步于2022年的最后一个季度AIGC概念的横空出世，跃升于ChatGPT引发的AI投资浪潮。

简单进行回顾：大约半年前，AIGC作为热点题材突然进入投资者的视野，在赛道抱团和多空分歧愈演愈烈之际，与之挂钩的相关标的乘上了第一轮增长的加速度；2022年11月30日，OpenAI推出了ChatGPT，后者仅用两个月的时间就突破了1亿的月活用户；至此，徜徉在具体感官之外的AI应用场景和商业化变现模式，被真切地带到了投资者的面前。

如果从技术架构体系推演AI产业的投资框架，往往可以被分为三层：

（1）基础层：包括芯片、大数据、算法系统、网络等多项基础设施，为AI产业夯实地基；

（2）技术层：包括计算机视觉、语音语义识别、机器学习、知识图谱等，为AI产业架设通路；

（3）应用層：涵盖金融、安防、智能家居、医疗、机器人、智能驾驶、新零售等，为AI产业创造需求。

由此，我们也可以将春季观察中上榜的31家信息技术公司进行如上分类归纳：

例如位居榜首的工业富联，是基础层的企业代表。2022年报显示，公司分别在通信及移动网络设备、云计算和工业互联网三大业务领域实现了14.37%、19.56%、13.45%的营收增长。2022年全年，公司营收达5118.50亿元人民币，同比增长16.40%，归母净利润小幅增长0.3%至200.73亿元人民币。

摘得榜眼之位的三六零，则是应用层的公司。这家为投资者所熟知的杀毒软件公司，在2022年正式宣布转型为数字安全公司，以自身过往安身立命的核心优势构建了与AIGC概念的联系。浙商证券亦指出，三六零在搜索行业有着超十年的运营经验，有望从搜索引擎“高效切入ChatGPT赛道”。