2月22日，《巴伦周刊》中文版发布“2022中国公司市值增长50强”榜单。

一年一度，我们从全球股票市场上交易的中国公司中，以公司年末总市值、年度总市值变动和年度股价涨跌幅三项客观数据的加权排名，回顾过去一年的投资主线，以期探求下一个阶段的市场沉浮。

从这张榜单的最终结果来看，2022年的确是极为特殊的一年，这份榜单上出现了不少令人感到有些陌生的公司名字。但是数字不会说谎，它们的确是2022年资金流向与投资者偏好变化的赢家，“市场先生”就是如此的善变和难以揣测。

需要特别指出的是，在沿用过去两年“中国公司市值增长50强”指标评价体系的同时，此次我们将前述三项指标的权重做出了轻微调整，这是由于在2022年股市的各种异动中，我们希望本榜单能够一如既往地反映出“市值”这一指标背后更为深刻、综合以及系统性的行业变革。

2022年，是名副其实的周期性行业之年。

在“2022中国公司市值增长50强”榜单中，来自能源、工业、材料的上榜者占据了半壁江山。它们的入选，代表着全球高通胀基调的续存，以及这种宏观环境所投射的此消彼长的行业景气度，亦昭示了中国与全球经济周期错位下，投资价值的迁移。

例如，2021年排名第22位的兖矿能源，来到了本次榜单的第1位；而2020年的50强公司中，仅有拼多多一家公司出现在此次的榜单中，排名则由第1名变为第20名。

可以清晰看到的是，市场穿越疫情的这三年，是发生了深刻变化的三年：互联网迎接高歌与重击，消费面对反弹与桎梏，新能源经历扬升与牵制。一个直观的结果是，绝大部分在2021年上榜的公司，没有出现在“2022中国公司市值增长50强”榜单中，这时刻提醒着我们，风平浪静表面下市场暗流是汹涌的，把握投资节奏在任何背景下都是一门必修课。

但即使在2022年普遍的不确定性中，依然有公司获得了可观的成长。正如《巴伦周刊》中文版在此前诸多报道中反复论述的那般，一些估值预期已经开始兑现。因此，更具前瞻性的预测是，2023年中国公司们的发展脉络，势将与2022年有所不同。

并且，在本榜单制作之时，部分公司的股价已经在内外部因素的作用下出现了明显变化。我们无法根据历史数据预知未来，正如我们不能通过后视镜来断定前路，但对来时之路脉络的清晰梳理，有助于我们想象未来之路将如何延伸。

右图是“2022中国公司市值增长50强”的完整榜单。以下为重点行业和公司的简评。

表：《巴伦周刊》中文版2022中国公司市值增长50强

周期性行业之缤纷

在本次榜单排名TOP 2的兖矿能源和陕西煤业，代表了能源股是如何在2022年得以高涨的；更具体地看，在2022年50强公司中，共有八家煤炭企业上榜，足以看出能源企业贯穿全年的强势表现。