伯顿·G·马尔基尔（Burton G. Malkiel）经常说，虽然自己从小在“体育之城”波士顿长大，但对通用汽车股价的了解不亚于对波士顿红袜队击球手泰德·威廉姆斯（Ted Williams）的了解。现任普林斯顿大学（Princeton University）经济学家的马尔基尔10岁就开始翻閱报纸查找股票行情表，现年90岁的马尔基尔说：“那时候我被每天出现在报纸上股票栏目里的数字迷住了，我很好奇股价是怎么变化的，为什么会变化，以及这些数字中是否存在什么有意思的模式。”

因此，马尔基尔开始了他的学习之旅，从哈佛学院（Harvard College）和哈佛商学院（Harvard Business School）毕业后，他去了华尔街做投资银行家，然后在普林斯顿大学获得经济学博士学位并在该校执教。

在此期间，马尔基尔还担任过先锋集团（Vanguard）的董事会成员，并撰写了畅销书《漫步华尔街》（A Random Walk Down Wall Street），2023年1月这本书迎来了出版50周年。马尔基尔说，他在美邦（Smith Barney）工作时注意到，当美邦发布研报推荐一只股票时，这只股票的价格先是上涨，然后会回落到研报发布前的水平。

当他把共同基金的回报率与道琼斯工业平均指数和标普500指数等指数进行比较时，发现共同基金的表现并没有比指数更好。马尔基尔说，于是他开始怀疑“皇帝”——拿高薪的主动型基金经理——“没穿衣服”，无法跑赢市场，他认为投资者买入并持有一个广泛的指数基金能获得更高的回报。

马尔基尔说：“那时我坚持认为，一只被蒙上眼睛的大猩猩向报纸上的股票栏目页投飞镖，选出的股票也不会逊色于专业人士。”马尔基尔在1月20日接受了《巴伦周刊》的采访，他说自己仍然认为大猩猩比专业人士高明，此外，他还谈到了为什么对比特币和退休不感兴趣等话题。以下是经过编辑的访谈内容。

《巴伦周刊》：你的工作一直围绕“有效市场假说”（Efficient Market Hypothesis）展开，如何理解这一理论？ 

伯顿·G·马尔基尔：有效市场的理念是，消息会迅速反映在股票价格中，如果一家公司遇到了好事，股价现在就会上涨，而不是随着时间的推移慢慢上涨。有时一只股票可能会涨得太多，也可能涨得太少，从这个角度来说，股价从来都不是完全准确的。可以说股价几乎总是错的，没人确切知道股价是过高还是过低，而且也没有套利机会。有效市场假说认为，市场非常善于反映新的和现有的消息，因此投资者不会获得高于平均水平的超额利润。