6月3日，拜登在白宫签署了一项关于联邦政府债务上限和预算的法案。最后关头，美国避免了债务违约的风险。不少舆论分析认为“好险”。

但仔细看，最后关头化险为夷，也是过去几个月闹得沸沸扬扬的美国债务违约危机的必然结局。债台高筑是现代资本主义国家现状所决定的，而最终能达成妥协、延后危机，则是美国制度设计的结果。

债务攀升，提高上限

美国公债其来有自。早在独立战争结束后的第一个财政收支报告（1791年1月），就已列出大约7500万美元的债务。过去两百多年来，虽然中间有些年份略有下降，但美国公共债务总体趋势是越来越高。美国内战、第一次世界大战，更导致美国公共债务大幅增长。

美国政府每年都会制定财政预算案，经国会批准后实施，出现入不敷出的情况，财政部就会请国会授权借债填补财政赤字。在1917年之前，国会每年都要讨论并授权财政部借债；那之后，国会制定了一套“债务上限”框架，便于财政部在框架内自行借债；如果突破框架，就需要国会讨论，通过特别法案提高债务上限。

在债务上限制度出台之后，美国的债务总体趋势依然是不断增长，特别是由于第二次世界大战、1980年代为了应付石油危机，再加上美国军费开支、社会福利和医疗保障开支不断增加，美国联邦债务的增加呈现出滚雪球的架势。

根据美国财政部的数据，1950年，美国联邦债务为2570亿美元，1980年为9090亿，1990年3.2万亿，2000年5.7万亿，2010年则达到13.5万亿美元（接近当年美国的GDP），2020年为26.9万亿美元。

截至今年5月，美国的债务大约为31.4万亿美元，其中约7万亿债权是联邦政府自己持有，也就是财政部欠其他联邦政府部门的钱；24万亿是由公众持有（即个人投资者、公司、其他国家政府和美国地方政府持有的债权）。31.4万亿美元，大约相当于美国2022年GDP的120%。

面对不断增长的开支，美国政府屡屡要求国会讨论授权，提高债务上限，以便继续借钱（发行债券）。

如果国会不提高债务上限，美国政府不能进一步借钱，就可能无法偿还到期债务和利息，出现债务违约。这会引起美国政府信用等级下调、借贷成本增加，冲击证券市场，也可能引发美元汇率暴跌，冲击全球金融市场和国际贸易。

总之，不提高债务上限，可能导致严重后果。所以，在达到债务上限后，美国政府都会要求国会提高上限。同时，财政部也想办法“自救”，比如暂停向一些福利性的项目拨款。这次达到债务上限后，美国财政部就暂停了对公务员退休和残疾基金的新投资，暂停了对邮政退休人员健康福利基金的新投资，等等，希望以此延缓债务危机。

但这些措施也只能拖延几个月时间。今年1月美国债务规模触及债务上限后，财长耶伦紧急致信国会，要求国会严肃考虑可能出现的债务违约这种“史无前例”情况的后果。耶伦还给出解决之道：要么提高债务上限，要么暂停债务上限的约束（暂停期过后，债务上限要重新设置，数量为“原有债务上限+暂停期内新增的债务”）。