工作的一个乐趣在于，可以接触到各种各样不同的人。比如投资股票的人和投资基金的人真的很不同。喜欢投资股票的人中，男性占的比例更高，行为模式整体上似乎也更男性化，他们的社会分布更加离散。喜欢投资基金的人中，女性占比更高，他们的社会分布相对集中。

大多数普通股票投资者是比较乐观的。在绝大多数时候，他们会认为，即使市场不好，但由于自己超乎寻常的智商和判断能力，也是可以获得超额收益的。总之他们就是那么自信。

基金投资者们则相对悲观—这也是为什么互联网上关于股票的段子远多于关于基金的—每当投资收益遇到问题，他们更习惯资产的整体撤退。比如投资的基金损失到一定比例，很多基金投資者会选择卖出所有的基金份额，然后在之后的若干年都对基金和股票市场心存恐惧。

眼下，似乎就是这种时刻。

今年的情况，大概是基金投资者情感受挫严重的一次。亏损成为股票类别基金的常态。更何况，这些人中还有很大一部分还是在2021年股票基金的高潮时间进入市场的。那时候要购买一只著名基金经理管理的新发售基金，除了抽号还要交申购费。就是这么获得的基金，两年来大幅度的负收益对购买者来讲，不但是财务损失，而且让他们在家庭财务决策中的话语权大幅下降，颜面扫地。

在这时候，一些人会想到尝试另一类基金，就是债券基金。

的确如此，半年来，内地债券基金的收益显著强于股票基金。今年第一季度，大概有9成债基保持正收益，虽然它们单季的平均收益率只有1.8%，年化收益将近7.4%，但在现在的利率水平下，这已经相当不错了。

债券市场走牛，或者更确切地说是债券基金能赚钱，总结一下，大概有几个原因。

一个是，股票市场价格下跌时，的确有不少资金流入到债市。