2023年上半年，国内电影市场迎来复苏：电影票房为262.70亿元，同比增长52.90%，恢复至2019年同期的83.90%；观影人次为6.04亿人次，同比增长51.80%，恢复至2019年同期的74.50%。

据2023年半年度业绩预告，万达电影业绩也实现扭亏为盈，其营业收入约为67亿-69亿元，较上年同期增长35.60%-39.70%；扣除非经常性损益后的净利润约为4亿-4.50亿元，仅略低于2019年同期水平。

更为重要的是，万达电影的影院建设正由传统的重资产模式转变为轻资产模式，对资金的需求量低，公司可以将更多的资金投向《唐探》、《误杀》等优秀影视项目，从而降低对影院业务的依赖，提升业绩的稳定性与增长潜力。

轻资产转型

据Choice数据，2022年，除了横店影视外新增直营影院数量与上年基本持平外，国内其他主要影院上市公司新开业影城数量均出现了不同程度的下降。例如，金逸影视新开直营影城数量由上年度的12家下降至8家；中国电影2021年新开控股影院7家，2022年度未新开控股影院，反而关停了2家控股影院。

作为头部企业的万达电影2022年新开业直营影院38家，关停直营影院33家，净增加直营影院5家。与其他竞争对手不同的是，当期，公司新开业轻资产影院高达65家；截至2022年年末，万达电影轻资产影院数量为121家，银幕数量为862块。

据公司披露的《调研活动信息》，2023年上半年，万达电影市场占有率进一步增至16.80%，轻资产项目市场占有率也由2022年的0.40%增长至1.40%；另外，公司2023年将会重点发力轻资产项目。

通过对比不难发现，当横店影视、金逸影视等仍聚焦于开设直营影院之际，万达电影却将业务重心调整为发展轻资产项目，这究竟是为什么呢？

要回答这个问题，需要从几个方向进行综合分析。电影市场方面，据猫眼专业版数据，2017-2019年，国内电影市场总票房分别为558.53亿元、606.99亿元、641.49亿元，同比分别增长22.89%、8.68%、5.68%；观影人次分别为16.23亿次、17.18亿次、17.28亿次，同比分别增长18.38%、5.85%、0.58%；平均票价分别为34.40元、35.30元、37.10元，同比分别增长3.93%、2.62%、5.10%。

从数据来看，早在疫情前，国内电影市场就已经遇到了发展瓶颈，电影市场观影人次增长几乎停滞，票价上涨成为了维持电影市场“繁荣”的主要推手。