A股市场持续低迷之际，融资端开始显现出收紧的端倪。无论是IPO（首次公开募股）市场还是再融资市场，审核都开始趋严。

在IPO市场，上市越来越难似乎正成为行业共识。“IPO越来越严了。”资深投行人士林旭（化名）向《财经》感慨，“我们了解到的是，基本上拟申报创业板的企业，净利润要达到5000万元以上。我们有一家净利润约三四千万的企业被劝退了。”

从数据上看，近期IPO申报趋缓，2023年7月1日-8月10日，A股市场IPO新增受理企业仅有一家。

“整体经济环境仍然偏弱，市场资金少，没有那么多的资金量来承接大量的IPO。我们认为，有限的资源要配置到更需要的领域。”林旭分析称。

在IPO审核趋严之时，再融资市场也不断传出收紧的消息。有资深投行人士向《财经》透露，已经有企业计划发布再融资预案但被监管层叫停。

目前，监管层对企业再融资的必要性与规模合理性等问题更加关注。近期，已有多家上市公司终止了再融资计划。

此外，业内还不断传出特定行业的上市限制。不过，有相关人士表示，并未接到监管方面有关行业限制的要求。

一位接近监管机构的人士告诉《财经》，对于IPO市场，总量和结构要统筹考虑。其一，总量上，要形成IPO常态化，预期要稳，“不可能每年一下子上几千家或者排队企业都上，解决了一级市场的问题，二级市场的问题又出来”；其二，结构上，支持科技创新与扶持实体经济、传统行业要达到平衡，两方兼顾。

“不可能所有的企业都是科技企业，还有一些非科技类的，衣食住行等产业的企业，是不是把IPO的这种资源都聚集在科技企业？那可能也不完全是。”上述人士提到。

8月18日，证监会强调，实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。要始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展。

再融资节奏有变

有投行人士向《财经》透露，目前再融资节奏的确在发生变化。

“有些新的再融资方案，交易所已经不让披露预案了。我周围至少有两家企业被要求暂缓发布。”一位资深投行人士告诉《财经》。

实际上，从近期市场来看，已有多家上市公司的再融资计划按下了暂停键。

8月7日晚，华鑫股份公告表示，将终止向特定对象发行股票事项并撤回相关申请文件。华鑫股份表示，“基于公司本次发行的进展情况，并综合考虑发行方案的调整及公司实际情况等因素，经与相关各方充分沟通及审慎分析”后做出相关决定。

7月，中原证券刚刚终止了70亿元的定增计划。中原证券给出的理由是，综合考虑资本市场环境，并统筹考虑公司实际请款和融资安排等因素。5月，另一家券商国联证券则将定增募资上限由70亿元下调至50亿元。

不仅如此，监管层对募资必要性等方面的关注度也有所提高。

针对中原证券70亿元的定增方案，上交所就多次发函追问，中原证券此次融资的必要性、融资计划及方式的合理性以及是否存在过度融资。上交所发给华鑫证券的问询函中也就融资规模的合理性、募集资金使用效果等方面提出问询。

在最新一期发布的《上交所上市审核动态》中，针对上市公司再融资募投项目，上交所进一步细化了信息披露的要求。

根据证监会及沪深交易所网站统计，截至8月16日，年内共有30单再融资项目被终止。所有终止项目中，超一半是在监管问询阶段选择主动撤回。

业内人士认为，再融资的放缓与A股二级市场的表现或存在一定关系。Wind（万得）数据显示，截至8月16日，自5月以来上证指数下跌了5.21%，深证成指下跌6.69%。二级市场表现相对低迷。“再融资与IPO都会吸纳资金，导致市场资金压力较大，进入二级市场的增量资金会相对有限。