《控制的幻觉：金融危机的根源探究与管理之道》

（冰）乔恩·丹尼尔森著

廖岷等译

中信出版集团

2023年8月

我们如何处理金融体系的问题？许多权威人士告诉我们，他们知道如何让金融体系为我们带来好处——没有危机，有丰厚的投资回报，推动经济强劲增长。希望他们所说的能成为现实。

我们可能希望鱼与熊掌兼得，但在安全和风险之间总是要权衡取舍。所有简单的解决方案都指向最明显的外生风险，但忽略了隐藏在尾部风险和危机背后的黑暗力量。为时未晚，我们有明智的方法来实现想要的结果。下文详细讨论这些问题，将它们提炼成几个原则，以推动金融体系发挥最佳作用。

要认识到真正的威胁来自内生风险，即我们没有及时发现的隐藏的黑暗力量，等发现时为时已晚。我们经常忽视内生风险，而将我们的努力集中在具有误导性的园中小径——可见的外生风险上。内生风险是引发不稳定和损失的根本力量。我们过度使用杠杆。我们相信在一个相互关联的金融体系中，流动性是无限的，而这个体系的存在根本上依赖于这种无限流动性。每个人都谨慎地保护自己。还有政府救助的承诺。我们只专注于可见的方面，而忽略隐藏的因素；只关注各自单独的良好控制，而对外部世界却故意漠视。