有很多学科，对着教材就能学好。经济大概是例外，要真正理解现实中的经济运行，看再多教材还是远远不够。

经济既关乎经世济民的宏旨，也进行各种资源的配置，又是每个人的日常生活和选择。只起不落的经济一定会调整，落而不起的经济更令人承压。起起落落间，藏着太多政策与人性的谜语。

现在有些人觉得经济不景气，怎么看？怎么办？我从最近几个让我有所触动的细节入手，分享一些新的思考。

经济怎么了？

一位在海外有直接投资、建了多家工厂的制造业单项冠军企业负责人对我说：“我们的产能是为全世界准备的。”

此言一出，就知道问题出在哪里。中国制造发展得太快，产能不断增加，在很多行业可以满足全世界的需要。但如果世界市场开始分割化、安全化、朋友圈化，那我们的进入就没有那么顺畅了。

中国这么大的、具有国际竞争力的产能，必须走出去，否则会“憋死”，但现在平添了各种壁垒。如果是直接投资，会遇到股权比例的限制。如果是并购，会遇到更多不友好的目光。如果绕道东南亚等地，想通过改变原产地身份规避限制，也可能会被穿透，因为美方不仅要看制成品在哪里生产，还要看零部件在所在地的生产比例。总之，就是希望中国供应链更多、更彻底地离开中国。

新兴经济体欢迎中国企业去投资，但也不是没有担心。某国经济部长问一位中国企业家：“我们的矿太多了，光探明部分就能开采150年。”这位企业家说：“要是让中国企业开采，我们不吃不喝30年就能开采完。”部长沉默了。事实上，该国已要求不能只是来开矿，而是要把更多加工环节留在本地。

中国制造走出去，走哪儿打哪儿，很痛快。但别国那些受到冲击的企业、劳工组织、行业协会就会向政府游说，进行阻击。如果我们只考虑国际化，不考虑别国各个方面的本土化诉求，也难以长期立足，甚至会被以各种不合理的借口赶出去。

就外贸和企业走出去而言，今天的难，可能是昨天发展得太快了，产能越来越大，以为世界市场也会越来越大。但现在，谁来消化、如何消化，出现了新问题。

回到国内市场，情况又如何？

我到一家今年新晋世界500强的民营制造企业参观，创始人说：“市场竞争就像比赛，大家只记得金牌，第二、第三名只能拿银牌、铜牌，第四、第五名就只有自己做块铁牌、木牌。”

他判断，将来他所在的重资产領域，行业第一会拿走大部分利润，行业第二能还本付息可持续发展，行业第三在产业景气时没问题，产业不景气时就亏钱。言外之意，再后面的，很难有什么投资回报率。

前面讲到的单项冠军企业负责人的看法类似，“强者恒强，市场更卷，接下来中小企业会消失一大批”。用经济学术语，这就是“出清”吧。

由于竞争残酷，龙头企业往往会把压力卷到供应商那里，如进一步压价，要求更长的账期，“反正你不做，有的是人做”。中小企业本来就融资难，账期动不动就是半年甚至更长，日子只会更难。

这家世界500强企业创始人说：“你不强就去做大（扩张），相当于跳进火坑。”

单项冠军企业负责人说：“既然在市场里，就要接受这种残酷性。怎么活？就是成为第一，哪怕是在一个很小的环节、零件上‘非我莫属’。”

内卷严重的另一个问题，是产能过剩。很多产业园里，要么“有厂房，设备开不动”（因为利用率不足），要么“有产值，没税收”（因为都补贴了）。

再从制造业来到房地产和金融

一位中型制造企业的企业家和我交流，他说自己花了几千万元买了某金控型房企的理财产品，打了水漂，到法院起诉，还败诉了，因为私募产品风险自担。

“财富管理市场上很多产品对应的底层资产都是房地产，房地产不行了，很多财富就消失了，谁都挡不住。”

他说，现在听到什么财富投资都觉得是泡沫，只有卖给客户的机器是真实的。

中国的经济增长，表现在财富端，过去主要有两大繁荣：

1.生产性繁荣，靠提供产品与服务积累财富。