政治局会议:乘势而上
作者 廖宗魁
发表于 2024年5月

中共中央政治局4月30日召开会议,决定2024年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议。会议分析研究当前经济形势和经济工作,审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》。

对于未来经济工作,政治局会议强调,要“坚持乘势而上,避免前紧后松,切实巩固和增强经济回升向好态势。”在宏观政策上,指出“要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策”。这意味着未来,宏观政策在力度上大概率会进一步提升,为全年实现5%左右的经济增长预期目标保驾护航。

随着政策的逐步落地,二季度经济增速有望进一步提升。受盈利预期改善和政策强预期的推动,近期市场热情明显提升,上证指数一举突破3月以来一直徘徊的3100点关口。

宏观政策:靠前发力、乘势而上

一季度GDP(不变价)实现5.3%的增长,为全年实现5%左右的经济增长预期目标奠定了坚实的基础。政治局会议对当前经济形势的判断也体现了这一点,“经济运行中积极因素增多,动能持续增强,社会预期改善,高质量发展扎实推进,呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征,经济实现良好开局。”

在经济实现“开门红”后,为何政治局会议仍强调要乘势而上呢?我们知道,疫情防控平稳转段后,经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程,目前还不能掉以轻心。此次政治局会议还指出,经济持续回升向好仍面临诸多挑战,主要是有效需求仍然不足,企业经营压力较大,重点领域风险隐患较多,国内大循环不够顺畅,外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升。

图1 商品房待售面积走势

数据来源:国家统计局、国金证券研究所

图2 地方政府债券计划发行与实际发行(亿元)

数据来源:Wind、中国银河证券研究院

可以看到,一季度名义GDP增速约为4%,价格水平偏低的情况仍存在,宏观数据和微观体感之间仍有温差。所以,政治局会议强调,要“坚持乘势而上,避免前紧后松,切实巩固和增强经济回升向好态势。”

在货币政策方面,政治局会议强调,“灵活运用利率和存款准备金率等政策工具,加大对实体经济支持力度,降低社会综合融资成本。

本文刊登于《证券市场周刊》2024年17期
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