谁是中国市值最高的造车新势力企业？

这个问题的答案曾经多次更迭，赛力斯（601127.SH）最近正在冲击第一。

6月18日，赛力斯第一次登顶，当天收盘的市值达到1515.07亿元，超过理想汽车1510亿港元（约合人民币1375亿元）。

接下来一周，赛力斯都维持住了第一的位置，并且与第二名的市值差距持续扩大。但由于股价波动，6月25日开始，赛力斯的市值略有回落，当日股价收于85.71元，新势力市值第一股的名号回到了理想。

不论是否是第一，不可否认的是，赛力斯已经进入造车新势力的市值第一梯队。

1986年，当张兴海在重庆县城开起一家零部件厂时，可能没有想到，38年后，它能成为中国造车新势力的黑马脱颖而出。

赛力斯的发家史一波三折，从凤凰电器弹簧厂卖摩托车零件，转向进军汽车行业。在2016年破釜沉舟押注新能源赛道，又在最恰当的时间先后遇见东风集团和华为两家巨头，与之合作，吃到了新能源汽车的时代红利。

2021年华为和赛力斯合作推出的问界AITO问世，陆续推出问界M5、M7、M9三款SUV车型，早期销量有过波折，但近半年持续走高，2024年5月的单月交付达到创纪录的32226辆。

销量带动下，赛力斯在2024年一季度也首次扭亏为盈，实现归母净利润2.2亿元，较上年同期增加8.45亿元，市值同步飙升。

除了问界，赛力斯也有完全属于自己的新能源品牌，比如蓝电和瑞驰。但在赛力斯的汽车销量中，超过90%都由问界贡献。

问题随之而来：如果离开了华为，赛力斯还会是市值第一的新势力吗？

图1：问界系列车型销量（辆）

市值飙升，靠销量也靠华为

赛力斯市值飙升，直接得益于问界销量提升。

从2023年四季度起，问界销量开始迅速增加。2023年9月至2024年5月，问界销量从6708辆升至32226辆，增长380.4%。

销量提升与问界车型推出紧密有关。2023年9月起，问界新M7、新M7后驱智驾版、新M7 Ultra、新M5和M9接连上市，配置和智驾能力也不断提升。以M9为例，搭载华为高阶智驾、途灵底盘、玄武车身、宁德时代4C麒麟电池等。

尤其在2024年5月，问界系列销量破新高，M5、M7、M9销量表现亮眼，分别为5583辆、10181輛和16462辆。除了M9于2024年2月开始交付，2024年4月和5月问界分别发布了新M5和新M7后驱智驾版。

由于问界最初通过华为门店展出，加之华为又提供问界智驾主要卖点，大多消费者将问界和华为绑定在一起，但实际上，问界汽车由华为和赛力斯双方合作推出。

从分工来看，赛力斯负责整车产品的研发、智造、交付服务等整个生命周期用车体验，华为深度参与产品定义、整车开发和渠道销售；华为高度赋能，与赛力斯进行联合质量控制和联合营销。

赛力斯产品结构中，问界占大头。据赛力斯2024年5月产销快报显示，赛力斯集团股份有限公司旗下新能源汽车销量为34130辆，其中赛力斯汽车（问界）有32202辆，占94.3%。