轨道交通板块的业绩增长进入快车道：7月18日，时代电气发布业绩预告，预计上半年净利润为15.07亿元，同比增加30.56%。

公司称，上半年收入增长受益于铁路投资增长、客流复苏等积极影响，轨道交通产品交付量同比增加，同时功率半导体等新兴装备业务也带来增量。

比较来看，时代电气延续了一季度的增长态势，虽然大部分轨道交通设备公司没有披露业绩预告，但行业不乏好消息：2024年上半年，全国铁路固定资产投资同比增长10.6%，国铁集团年内首次招组数超过2023全年……

国产厂商能够制造从机车、动车组、客车、货车、城轨到新材料、半导体器件等完整的产品谱系，国内订单将逐步转化为收益，海外订单屡创新高，产业链整体景气上行。个股看，行业龙头中国中车创5年来新高，时代电气也创下2024年以来新高。截至8月1日，东方财富轨道交通指数2024年以来的涨幅是17.16%。

需求增长

轨交产业链上游主要包括装备设计与土地建设两大环节，中游包括各类机械零配件与机电设备供应商以及整车制造商，下游包括铁路日常运营与安全检测维护。2023年，国铁集团收入规模超过疫情前的2019年，经营状况改善，进一步促进铁路客运、货运基础设施投入，在强劲的客流支撑下，全国铁路投资及动车需求开始回升。

2023年全国铁路固定资产投资额为7645亿元，同比增长7.5%，扭转了2020 年以来因受疫情等因素影响连续三年下滑的态势。2024年上半年，全国累计新开通铁路线路共979.6公里，完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，东北证券预计2024年全国铁路投资有望回升至 8000亿元以上水平。

2024年一季度，中国中车铁路装备业务的营业收入比上年同期增加54.11%，主要是动车组和客车收入增加所致。

动车组投资是铁路固定资产投资的重要部分，2023年全国动车组产量1240辆，同比增长63.16%，伴随铁路固定资产投资额持续上行，动车组投资额有望同步提升，2024年5月国铁集团复兴号动车组共计招标165组，超过2023年全年招标的164组。中国铁路目前还有近万台内燃机车承担运输任务，需加快推动新能源机车推广应用，国家铁路局于2024年2月曾表示，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰。国家铁路机车保有量为2.14万台，其中内燃机车0.73万台，占比34.0%，政策支持有望加速轨交装备更新换代的节奏。