中国动向（03818.HK）在借助KAPPA品牌的成功运作之后，业绩节节攀升，于2007年10月在中国香港市场成功上市。

翻阅中国动向近几年的财报可以发现，这家公司所属行业虽然是纺织与服饰，但服装业务业绩并不算出彩，而公司大部分的资产在各类股权投资中，现金也有不少。

具体可以看到：中国动向从上市自2018年后，修改过一次年报披露规则，为每年3月底回溯过往12个月的业绩。自上市后，其营收于2010年达到42.62亿元的峰值，此后再也没有超越过。然后逐年下降，2014年仅有12.62亿元，为历史最低。近五个财报年，一直在17亿-20亿元区间徘徊。至于归母净利润，近五个财报年可谓起起伏伏，最高于2021财报年获得了18.11亿元的收益，最低于2022财报年亏损了17.47亿元。

但通过观察包含了投资收益部分的“其他经营净收益”，可以发现，公司现阶段的收益结构，与投资收益高度正相关。

或者可以说，中国动向已从一家以销售运动服饰及周边为主要收入来源的公司，变成了一家投资为主要收益来源的公司。

详探资产负债表

为了进一步印证我的观察，于是我整理了中国动向最新公布的资产负债表。

可以看到，公司现金、现金等价物和短期存款共计超过30亿元。经营性资产共计约6.41亿元，在总资产中占比仅为6.6%。剩下的大头，基本就是“公允价值变动计入损益”的投资资产及“按摊销成本计算”的金融资产，分别为公允价值变动计入损益部分39.6亿元（非流动资产）和7.7亿元（流动资产），共计47.3亿元；按摊销成本计算的金融资产部分7.2亿元（非流动资产）加2.3亿元（流动资产），共计9.5亿元。

再仔细看，公允价值变动计入损益之金融资产由下列部分构成：非流动部分，有私募股权基金投资账面还剩36.9亿元，其他非上市权益投资账面还剩2.6亿元，上市的REITs（不动产投资信托基金）投资账面还剩632.6万元。流动部分，有上市股权投资账面还剩6.7亿元，私募股权基金投资账面还剩1亿元。

那么，公司投了哪些行业与公司呢？目前财报中只披露了投资阿里巴巴的信息，其他持有的上市公司证券并没有披露详细信息。